资本市场的功能表现在多方面,利用股票价格的信号传递机制进行资源的优化配置是其最基本的功能,投资者通过这种价格所传递出的信息做出合理的投资判断,以实现最大的投资回报。90年代初期,我国创建了上海和深圳两大证券交易所,我国证券市场经过二十多年的发展,虽然与西方发达的资本市场相比仍不成熟,但功能逐渐齐全、机能不断完善,越来越多的市场参与者通过证券市场进行投融资,对国家经济发展、企业壮大起到了不可替代的作用。但与成熟的资本市场相比,我国资本市场的运行效率仍处于较低水平,中国股票市场股价同步性水平较高,一般表现为"同涨同跌"、"板块联动"的市场特征,反映市场和行业信息的交易"噪音"被较多的包含在了股票价格中,而能体现公司价值的公司层面特质信息却较少的包含在股价中,会严重干扰投资者进行投资分析判断,进而极大地破坏了资本市场定价效率。观察成熟的资本市场,促进资本市场运行效率提高的因素来自多方面,而良性发展的分析师行业在促进资本市场运行效率的提高会起到极大地积极作用,他们掌握专业知识、拥有良好的职业声誉,他们利用自身优势,搜集来自各方面渠道的信息,再进行信息的筛选和加工,挖掘更多公司层面的特质信息并反映到他们所关注的股票当中去,促进资源的优化配置。伴随我国证券市场的成立,分析师队伍也逐渐发展壮大,但由于各方面原因,整体素质参差不齐、声誉名声有好有坏。特别是近些年,一系列庄家炒作、机构操控股价等负面报道极大地抹黑了分析师形象,打击了公众对市场的信心。随着互联网的迅速发展,媒体在资本市场中的作用更是不容忽视,信息传播速度变快、信息获得渠道增多、受众群体范围广,使媒体作为信息中介的作用得到了最大发挥。本文从资本市场最重要的两个信息传播中介切入,媒体和分析师,探究其作为信息传递的桥梁对信息搜集、挖掘和传递在资本市场中起到的效果,探究其对股价同步性的影响。本文选取2010-2015年在沪深交易所A股主板上市的公司作为研究样本,资本市场定价效率用股价同步性水平衡量,通过手工收集百度新闻平台上某家公司股票的词条总数作为媒体关注度的指标,分析师关注度用当年对该公司进行过评级或评级变动的证券机构总数来衡量,构建分析师关注度的指标。以此为基础,探究资本市场定价效率与媒体关注度和分析师关注度的相关关系及影响路径。为了进行更深层次的研究,本文引入了多个控制变量,研究在不同控制变量的影响下,分析师和媒体关注度对股价同步性的影响,以及这二者之间对股价同步性影响存在的传导路径。实证结果发现,媒体关注度和分析师关注度存在互相影响的关系,二者对彼此有正向促进作用。随着媒体关注度的提高,使股票价格包含了更多基本面信息,能够有效地降低股价同步性,进而提高了资本市场定价效率。而随着分析师关注度的提高并不能直接引起股价同步性的降低,反而会一定程度提高股价的同步性。分析师关注度引起股价同步性的降低是通过分析师提高自身对某公司的关注同时提升媒体的关注进而降低股价同步性这一传导路径实现的。