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本文通过对沪深两市共128支样本股票,采用事件研究法就有限售条件流通股解禁的公司的股票是否存在负的异常收益进行实证研究,探索大小非解禁对我国A股波动性的影响。经过研究发现,有限售条件流通股解禁公告发布日当天,解禁事件对A股市场有负影响,即大小非解禁会导致公司股票存在负的异常收益。但是影响短暂,到事件窗第+10天,解禁造成的影响已消除。通过对沪市不同解禁比率的公司进行对比研究可以发现,解禁比率大的公司其解禁产生的负影响与解禁比率小的公司相比,影响更显著,持续时间更长。而沪深两市之间解禁造成的负影响的持续时间无显著差别。