分析师行业专长与盈余预测准确性研究

来源 :石河子大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:duoduodehua
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
随着我国资本市场的快速发展,分析师作为投资者与上市公司间的中介,其发挥的作用越来越重要。分析师一方面作为信息的使用者,收集上市公司的各类信息并运用其专业技能进行加工整理;另一方面作为信息提供者,将处理后的信息以发布预测报告的方式传递给投资者,作为其投资依据。然而,分析师的行为特征直接或间接影响着盈余预测的准确性,行业专长是分析师积累专业化知识而形成的竞争优势,对预测能力的提升有着重要作用。作为分析师个人特质,行业专长对分析师盈余预测准确性的影响是一个有意义的研究话题。本文首先对国内外分析师盈余预测及其影响因素的相关文献进行了回顾,然后以有效资本市场假说、信息不对称理论、竞争战略理论和分工及专门化理论为基础,提出研究假设和构建研究模型,并以2007-2012年间分析师发布的盈余预测数据为样本,实证检验了分析师行业专长对盈余预测准确性的影响。实证部分首先检验了行业专长对盈余预测准确性的影响,然后从分析师乐悲观倾向、产品市场竞争程度和股市周期的角度检验了行业专长对盈余预测准确性的不同影响,最后检验了行业专长对股票收益的影响。实证研究结果表明:(1)分析师行业专长能够显著提高盈余预测准确性;(2)行业专长能够抑制分析师乐观倾向,从而提高盈余预测准确性;(3)在产品市场竞争程度越高的行业,行业专长提高分析师盈余预测准确性的作用越显著;(4)分析师在牛市期时,其盈余预测更倾向于乐观,但具有行业专长的分析师能够抑制乐观偏差,其预测也更为准确;(5)有行业专长的分析师关注的上市公司,股票收益更高。由此带来的启示是,证券公司和分析师自身都要注重行业专长的积累与培养,形成差异化竞争优势,向投资者提供更为可靠准确的盈余预测报告,有效缓解上市公司与投资者间的信息不对称,提高资本市场的资源配置效率。
其他文献
近年来,我国农村基础设施建设取得了不少的成绩,但是农村基础设施建设项目由于资金不足,以致农村基础设施的建设仍然跟不上国家发展的步伐。如何筹措农村基础设施建设资金,降低投
随着金融行业竞争日益激烈,商业银行客户关系管理成为银行获得利润的新途径。客户关系管理通过一定的技术手段不断集合客户信息、调整客户需求、优化银行流程,使银行和客户建立
股指期货具有价格发现功能,即价格具有一定的真实性、预期性、连续性和权威性。在我国,沪深300指数期货是唯一一种股指期货,其按照剩余期限的不同分为当月连续、下月连续、当
煤炭资源在社会生产不断进步的形势下,整体需求量在不断增加,而随着当年煤炭开采技术的快速进步,整个煤炭行业也迎来了前所未有的发展机遇,在此情形下,煤炭企业必须要对开采
本文从油田矿服企业人力资源现状入手,剖析了油田矿服企业人力资源管理存在的一些现实的问题,针对现状提出了要强化员工培训工作,提高员工整体素质,采取多种激励方式,完善激励机制
创业板作为创业型、高新技术企业专属融资平台,自2009年开市以来,就引起了社会各界广泛的关注。创业板经过四年多的发展,上市公司数量已达383家,在市场规模不断扩张的同时,也引发
高利贷作为一种残酷剥夺借贷者私人财产的手段,在中国的旧社会尤为盛行,特别是在乡广大村地区。新中国成立后,在我国的计划经济体制下,这种经济活动遭到国家的严令禁止。但是