【摘 要】
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作为一种新型的债务融资工具,资产支持票据(ABN)相较于其他资产证券化模式,在产品结构设计时具有较多选择,存在的风险也有所不同。在宏观调控政策的影响下,由于融资渠道受限,
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作为一种新型的债务融资工具,资产支持票据(ABN)相较于其他资产证券化模式,在产品结构设计时具有较多选择,存在的风险也有所不同。在宏观调控政策的影响下,由于融资渠道受限,一些房地产企业开始发行ABN融资。那么,房地产企业发行ABN产品存在何种风险?该如何应对?就成为一个值得研究的话题。本文采用案例研究法,选取前海结算2017年第一期碧桂园供应链应付账款资产支持票据为研究对象,运用COSO风险管理理论,在对交易结构,主要参与方,投资者概况及基础资产情况等进行介绍的基础上,评价该产品存在的风险,并提出对策。为房地产企业利用资产支持票据进行融资提供参考。本文认为,房地产企业发行ABN产品存在的主要风险是:基础资产质量风险、信用增级风险、信用评级风险、违约风险、操作风险等。应对措施是:制定详细的基础资产筛选标准、持续跟踪运行情况、采用可以覆盖本息的利率、监督直接债务人、设置严格规定条款等方法。
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