股权分置改革实施之后,我国资本市场迅猛发展,一些股权分散的企业遭受了外部投资者的冲击。股权结构是公司治理研究领域的基础问题,而公司治理的有效性不仅影响企业的公司治理效率,还与财务绩效的提升紧密相关。近年来我国上市公司股权配置结构呈现出多元变化,股权分布特点由集中趋于分散,控制权争夺现象由此开始涌现。针对资本市场上频发的上市公司控制权事件,理论界与实务界展开了深入的探讨和研究,基本集中在大股东与中小股东以及股东与管理层之间存在的代理问题和利益冲突。但我国近期发生的上市公司控制权争夺事件的争夺双方多是存在于内部大股东之间的,而针对此类现象的理论研究相对较少。大股东在争夺股权的过程中会对公司的股权配置产生直接影响,控制权相互制衡,又进一步影响公司治理的有效性。基于上述背景,并结合本文提出的研究问题,本文采用了案例研究法,选取案例为东方银星2013-2017年间的控制权争夺。基于控制权争夺、股权制衡与公司治理及其有效性的研究理论,梳理了两大股东的控制权冲突过程,分析股权争夺对公司股权结构的影响以及如何形成股权制衡,并深入研究在控制权争夺背景下股权制衡对公司治理有效性的影响问题。在评价公司治理有效性方面,本文借鉴了南开公司治理指数的评价思路,并选取具有代表性的企业财务绩效指标,从公司治理效率和财务绩效两个方面定性和定量的分析控制权争夺背景下的股权制衡对公司治理有效性的影响,使评价结果更加全面客观。最后,本文还就如何规避资本市场上恶性的控制权争夺事件的影响,提出了一些具有现实意义的政策建议。东方银星的股东冲突是我国民营企业公司治理中的典型案例。本文的研究结果显示:大股东在股权争夺过程中会形成制衡的股权结构,制衡的原因包括获取话语权和实现自身利益诉求,并通过引入关系股东和一致行动人、争取董事会席位以及运用法律手段等方式实施制衡,因此这种股权制衡带来的是公司治理效率的下降,给企业经营业绩带来负面影响。通过本文的研究,一方面梳理了在控制权争夺背景下股权制衡对于公司治理影响的作用机理;另一方面,对于全面评价控制权争夺、股权制衡对企业的影响,以及如何完善公司治理机制,避免资本市场上恶性控制权争夺事件的发生具有重要的启示意义。