自2015年起,在我国政府的支持下,资本市场并购逐渐活跃,不少企业为了实现多元化经营,或者快速扩张企业规模,因而选择并购。并购过程中,收购方支付的对价中溢价部分形成企业的商誉,商誉的价值在收购后企业的经营方面、管理方面、财务方面等能力的提升上得以实现,但并非所有的商誉都能实现其预期价值,给企业带来预期利润。由于并购后商誉没能实现其价值,没有给企业带来预期利润,企业年末对商誉计提减值,导致企业利润由盈转亏,这极大地损害了资本市场中投资者的利益。基于此,对企业并购后商誉价值的研究尤为重要。2015年和2016年是游戏行业并购市场发展壮大阶段,诸多企业通过并购扩大企业规模,完成产业转型升级。本文以游戏行业中的巨头——世纪华通为案例企业。首先,通过运用主成分分析法建立商誉协同价值实现程度量化评估模型,对商誉协同价值实现程度进行分析;其次,基于生命周期理论,运用超额收益法,对世纪华通在并购过程中的商誉重新进行估值,进一步判断后续商誉的价值创造情况。最后,根据以上分析结果,综合分析世纪华通并购后商誉的价值表现,并基于企业财务方面和非财务方面的分析,判断世纪华通商誉减值风险。通过以上研究,本文发现,并购后世纪华通与被并购方在经营方面、管理方面和财务方面整合情况良好,商誉价值创造效果良好,商誉实现其预期价值,商誉预期减值风险较低。基于此本文提出,可以通过加强企业并购过程中的风险防控、理性认识商誉价值、加强对企业并购的监管三个方面降低商誉减值风险。希望通过对世纪华通商誉价值研究,为行业内企业未来发展提供参考。