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党的十九届五中全会中强调,要坚持创新在我国现代化建设中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。在日趋激烈的市场环境中,坚持创新对经济的推动作用,加快产业向创新驱动型转变,是当前的重中之重。公司是经济创新的主体,董事会则掌握着公司的决策权与监督权,对创新活动的开展发挥着重要作用。根据委托代理理论,由于公司经营权与所有权的分离,管理者可能更倾向于有利于公司短期绩效提高的投资决策,而忽视公司长期战略发展。资源依赖理论指出,董事会成员自身的资本能够帮助公司获取所需要的信息与资源,克服创新活动中遇到的困难。高阶管理理论指出了董事会自身特征是如何影响到公司作出决策与实施战略的。信息不对称理论则指出信息不对称程度会提高资本成本,在创新投资这种回报周期长、不确定性程度高的活动中更是如此。而外部分析师的出现很好地缓解了信息不对称这一问题。基于上述理论,本文利用中国2009年—2020年沪深两市A股上市公司数据,通过实证分析,探究了董事会资本对公司创新的影响机制,并加入分析师关注度这一调节变量进一步分析。在实证研究中,本文首先从人力角度与社会角度以及深度与广度来划分董事会资本,最终形成董事会人力资本深度与广度、社会资本深度与广度四个维度,分别探究与公司创新投入之间的关系。其次,引入分析关注度这一外部因素,探究其在董事会资本与公司创新投入中的调节作用。另外,本文将样本按照产权性质划分为了国营公司与民营公司,分别探究在不同产权性质的公司中,董事会资本各个维度与公司创新投资之间的关系,以及分析师关注度对这一关系的调节作用是否有所差异。最后,本文通过工具变量法对回归结果进行了内生性检验,并通过替换主要变量的方法进行了稳健性检验,再次验证了本文的研究结论。通过理论梳理与实证研究,本文最终得出如下主要结论:(1)董事会人力资本深度、人力资本广度以及社会资本深度均能够对公司创新投入产生显著的正向作用,董事会社会资本广度则对公司创新投入具有负向影响。(2)当分析师关注度升高时,董事会人力资本深度、广度与社会资本深度对公司创新投入的正向影响加强,且结果显著。而对于董事会社会资本广度对公司创新投入的负向影响,分析师关注并没有起到显著的调节作用。并且通过样本筛选再次回归分析,本文发现是否存在分析师跟踪该公司比跟踪该公司的分析师数量对董事会人力资本与公司创新投入的关系的更加重要。(3)不同产权性质中三者的关系存在差异。具体来说,国营公司中董事会人力资本广度对公司创新投入的正向推动作用更为显著,也更容易受到分析师关注的影响。而民营公司中,董事会社会资本深度对公司创新投入的影响比国营公司更加强烈,也更容易受到分析师关注度的影响。最后,本文基于实证结果,对我国上市公司与外部金融市场提出了一系列政策建议,并反思本文存在的不足之处,对未来的研究方向进行了展望。整体而言,本文从董事会多个维度探究与公司创新投入的关系,并与外部分析师放入同一研究框架,不仅进一步丰富了公司治理的相关研究,也有助于我国公司董事会结构与外部分析师金融市场的完善,还对提高公司创新水平,建设科技强国的目标具有重要意义。