近年来随着中国经济发展水平的提升以及互联网经济的扩张,中国企业发展水平进入到一个新的阶段,社会融资渠道的多样化使得对赌协议在私募股权交易中被广泛运用,在创业成长型企业中尤为常见。对于私募等股权投资机构而言,其作出投资的行为目的在与获利,而融资企业为了满足资金需求愿意让渡部分未来权益,而对赌协议恰好满足投融资双方的不同偏好,因此投融资双方通过签订对赌协议来确定相关利益归属,然而由于我国资本市场相关法律规范的不明确和模糊性,对赌协议的法律效力问题在理论界以及实务界具有较大争议,尤其是在“对赌协议第一案”后,关于对赌协议的法律效力争议甚嚣尘上。本文试图通过对对赌协议的法律概念梳理,立足现有研究成果,结合当前法律环境以及我国实践需求,探讨对赌协议法律效力认定的合理规则。与此同时,希望通过对司法实践中已经发生典型案例进行分析,并发现其中可能存在的法律风险,提出具有实质性价值的法律建议以求有效防范相关风险。本文内容主要分为四个部分。第一部分是阐述对赌协议的概念,分析其产生的原因以及法律性质,并根据对赌协议的签订主体、对赌标的、对赌筹码的不同将其作一些基本分类。第二部分是通过实证分析方法,分析介绍实践中发生的典型案例,引出关于对赌协议法律效力的合法性争议问题,然后笔者从对赌主体的合法性角度和股权回购的合法性角度进行分析,最后提出若干建议试图完善关于对赌协议效力的认定规则。第三部分是通过相关案例的分析以及相关法律法规的介绍,笔者从多个角度进行法律风险评判,试图揭示这一融资方式可能给投融资双方带来的法律风险。第四部分是结合对赌协议法律效力认定规则以及第三部分对赌协议法律风险分析,立足实践,提出若干解决思路以求相关商事主体在运用类似融资手段时尽可能规避法律风险,促进我国经济秩序的稳定,为相关企业的投融资行为创造更为稳定的法律环境。