随着我国经济的不断发展和城市化进程的加快,以及2008年世界金融危机的影响,我国政府债务规模持续上升,尤其是地方政府债务上升更快。本文基于这样的背景,一方面从政府债务现状出发,分析了债务产生的原因及其影响,另一方面通过建立理论模型和实证模型讨论地方政府债务对经济增长的影响。本文通过建立代际交叠模型,将地方政府债务变量加入模型中,得到包含债务的资本运动方程和稳定状态下资本存量与政府债务之间的关系。研究得出,当资本存量水平较低时,资本的边际产出较高,政府债务规模扩张,增加了经济的资本投入,能够提高稳定状态的资本存量水平,促进经济的发展。而在资本存量水平较高时,资本边际产出较低,政府继续扩张债务规模,减少了消费者的可支配收入,减少了储蓄,使得资本水平向低水平过渡。从定量的角度,本文选取华东地区省际面板数据,建立实证模型,运用stata软件进行系统GMM回归,回归结果显示:华东地区地方政府债务与经济增长表现出二次函数性质,具有阈值效应。当地方政府债务规模较低时,地方政府债务/GDP的比值提高有利于经济增长;当地方政府债务规模较高,越过债务阈值时,地方政府债务/GDP比值的增加对经济增长产生抑制作用。基于理论和实证的结果,结合我国地方政府债务现状,本文提出以下政策建议:(1)财政分权下中央政府、地方政府发挥好各自的政府职能;(2)因地制宜,科学管理债务规模;(3)完善制度建设;(4)借鉴欧美和日本等国的债务管理经验。