回顾20世纪90年代的三次金融危机,无论是欧洲货币体系危机、拉美危机,还是东南亚金融危机,其共同特征是:三次金融危机都带有明显的传染性。一个国家的金融危机会迅速扩散到其他国家和地区,演变成为区域性危机。随着传染现象的频频发生,其后果的破坏性也越来越大,甚至影响了政府的稳定。在Krugman(1979)对货币危机研究的开创性论文之后,这一领域内涌现了大量的优秀文献,但主要集中在研究货币危机的发生、预警以及相应的防范政策上。在三次重大金融危机共同显示出一致的传染性之后,经济学家们才开始关注为什么危机会发生扩散和传播,也就是所谓的金融危机传染性问题。 本文立足于对金融危机传染性研究的传统理论与方法,进一步分析了开放经济条件下危机传染的影响因素,着重从模型出发,定量地阐述并说明了危机的传染效应及渠道。整个论文的重点在于对金融危机中货币危机与银行危机之间的传染性,以及货币危机在国与国之间的传染性进行分析和研究,通过理论与实践的结合来探讨危机传染的内在规律性。论文的最后是基于对金融危机传染性研究所得到的防范启示,同时联系到中国目前面临的最大实际问题——资本项目的开放,探讨了在危机发生与传染日益频繁的背景下如何衡量资本项目开放进程中的收益与风险,如何按照一定环节实现平稳开放。