论文部分内容阅读
自上世纪80年代以来,国际上并购案例不断涌现,其中制药行业的并购浪潮愈演愈烈。制药公司并购方通常需对被并购方的GMP生产工艺、生产管理流程、厂房设施设备配置等进行差距分析。然后,通过GMP整合的实施达到工艺升级、产能扩大、成本下降及价值提升,满足GMP符合性要求。更有甚者以此获得新版GMP认证,成功跨越产品重新上市的门槛。然而,此类GMP整合项目由于诸多“不可预见”的环境因素影响,及整合方案的制定缺乏科学手段,常常导致整合失败,甚至影响整体并购战略的成败。因此,如何预见并购整合前的STEPLE变化所带来的风险并准备应急预案,如何科学地筛选项目组合,成为了提升制药企业并购整合成功的重中之重。本文以并购后新成立的KDX公司为研究对象,该案例为典型的大型跨国公司并购科研型小公司案,其动机及方式均符合现代并购的发展趋势。案例主要包括:(1)公司发展背景介绍-讲述DX公司因拥有高技术产品,在国家药械政策改革中被K+公司看准并购,成立KDX公司。(2)新闻联播带来的焦虑和分析-在整合项目组合讨论的会议前,突发的原料供应风险事件使整合项目组合制定更加复杂,难以取舍。(3)利用魔方图决策的过程-讲述主人公通过魔方图(Magic Quadrant)工具的应用,简易高效地与公司管理层达成一致意见,制定了“天使2”项目组合方案的过程。(4)对决策得失的思考-讲述主人公在完成“天使2”项目以后,对该项目决策得失的思考,发人深省。在案例分析研究的过程中,本文针对“并购整合”,“危机管理”,“项目组合管理”,通过文献研究、案例分析,结合Bronius Neverauskas,Tony Grundy等大师的精辟见解,总结得出:1.并购前KDX公司的尽职调查不完善,缺乏危机管理预案;并购后整合项目方案准备又不充分,幸好两级高级经理处理危机得当,才化险为宜的教训。2.论证了魔方图实际上是Tony Grundy曾提出的AID工具的一次具体实践。3.在研究如何完善项目组合决策的方法时,为制药行业的并购整合项目提出建议。建议并购前阶段,就STEPLE环境向制药行业提出通过关注时事热点提高敏感度,设计行业风险勘察表,以弥补当前尽职调查研究不足,做好危机预案管理;建议并购后整合准备阶段,针对项目组合(Portfolio)的项目生成方法,将公司发展战略制定流程、魔方图、Tony Grundy的HOW-HOW工具结合起来,生成及筛选项目组合选项,使决策的结果更符合公司生存发展的需要。