近年来保险业在我国经济发展中发挥的作用日益凸显,保险业的发展也被提到了国家战略的高度而且保险业市场化改革不断深入推进,保险行业取得了快速的发展,行业资金运用余额不断增长资产规模不断扩大,根据银保监会提供的数据显示截止2018年末保险资金运用余额达到16.4万亿元同比增长9.97%,行业总资产余额为18.33万亿元同比增长9.45%,但是保险行业在取得快速发展的同时竞争变得越来越激烈,承保端收益不断变窄,同时保险监督管理部门对保险资金的投资监管随着环境的变化不断调整,保险公司提高资产端投资的收益水平成为了主要的经营目标。本文的研究对象是寿险公司所运用的资金,因为寿险业的保费收入占了这个保险行业保费收入的70%,而且其资金具有久期长、规模大、利率敏感性高的特点,该部分资金投资的收益表现对整个保险行业乃至金融业的稳定发展具有重要作用,因此单独研究寿险公司的投资效率有重要意义。本文在效率评测理论的研究基础上,选用了投入导向的三阶段DEA模型对我国35家保险公司在2011年至2017年的投资效率进行评测。在比较第一阶段与第三阶段的效率值后得出:我国寿险公司的投资效率较低,中资公司的投资效率要大于外资公司的投资效率,公司规模越大投资效率越高;我国寿险公司显著受经营年限、资产管理公司、公司性质这三个环境变量的影响,而且外资公司受到环境变量的影响明显要大于中资公司,公司规模越小受到的影响就越大;从效率的分解来看,在经环境变量调整前寿险公司在各年份的规模效率明显要高于纯技术效率,表明纯技术效率是使整体投资效率偏低的重要原因。在对投资效率评测后,本文接下来采用受限因变量模型研究投资效率的影响因素,发现对寿险公司的投资效率影响不显著的因素为短期投资占比、员工素质,而影响显著的因素为市场份额占比、长期资产投资占比、定期存款投资占比。最后根据分析结果从寿险公司个体微观层面以及监管宏观层面就针对如何提高寿险公司的投资效率提出相关建议。