【摘 要】
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对于企业而言,要想实现自身的快速发展,并购是一种有效的途径。近年来,企业扩大生产规模往往会采取并购的方式。理论上讲,企业通过并购可以优化自身资源配置,降低企业生产成本,并减少企业生产经营过程中遇到的风险,以及增加市场份额。但通过对并购案例的研究会发现并购对于企业扩张具有两面性,一方面来说并购确实能促进企业的发展,另一方面,并购可能对企业实现预设目的不能给予丝毫帮助,甚至还会给对企业的发展带来阻碍。
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对于企业而言,要想实现自身的快速发展,并购是一种有效的途径。近年来,企业扩大生产规模往往会采取并购的方式。理论上讲,企业通过并购可以优化自身资源配置,降低企业生产成本,并减少企业生产经营过程中遇到的风险,以及增加市场份额。但通过对并购案例的研究会发现并购对于企业扩张具有两面性,一方面来说并购确实能促进企业的发展,另一方面,并购可能对企业实现预设目的不能给予丝毫帮助,甚至还会给对企业的发展带来阻碍。本文是以庄园牧场并购东方乳业案例为研究对象,主要是从并购动因及并购绩效方面展开研究。文章分为七章来介绍,第一章和第二章主要是论述本文的研究背景及研究意义,梳理国内外相关文献,并概括相关概念与理论;第三章主要对庄园牧场并购东方乳业的并购动因进行分析,分为外部动因和内部动因两个方面,将其并购动因概括为获取先进技术资源、提升市场占有率、减少投资成本和拓宽销售渠道;第四章至第六章,主要是对庄园牧场并购东方乳业并购绩效进行评价,共选用了三种评价方法,每个评价方法为一章,评价方法分别为事件研究法、财务指标法及EVA分析法。采用事件研究法分析市场对并购事件的反应,得出此次并购事件使股东财富减少;采用财务指标法和EVA分析法评价企业并购前后的财务绩效,分析得出企业的偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力都没有达到预期的效果;研究期间的企业EVA数值有大幅度波动,最后甚至成为负数。通过分析得出此次并购事件没有达到预期的效果;第七章主要内容为通过分析得出的研究结论和对策建议。
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