跨国并购情形下并购要素对我国上市公司融资方式选择的影响研究

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随着全球经济一体化趋势加强,跨国并购重要性日益突出。于国家而言,跨国并购已成为各国经济结构调整的内在动力;于学术而言,跨国并购涉及宏观经济学、产业经济学、财务分析等各方面;于企业而言,跨国并购是一项巨大的耗资工程,融资方式的选择直接关系着此次跨国并购能否顺利完成以及未来是否会影响企业经营。本文采用理论和实证相结合的研究方法,整理出影响企业跨国并购股权融资、债务融资选择的因素,重点分析了跨国并购层面因素对上市公司融资方式选择的影响。本文选取跨国并购交易层面的因素为解释变量,即交易币种、跨国并购时长、国内外融资机构、文化差异、跨国并购交易规模、收购标的是否与自身处于同一行业。通过对解释变量进行Probit回归,得出跨国并购交易币种、国内外融资机构、跨国并购交易规模和收购标的是否与自身处于同一行业对融资方式的选择均显著。最后,根据本文实证分析结果得出相关结论,并从企业、机构和政府层面提出相关建议。
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