金融全球化是经济全球化发展到现阶段最主要的特征，发展中国家想要分享全球化的利益，促进经济快速增长，开放资本市场是无法逃避的选择。目前的理论和实证研究关于资本市场开放对经济的影响作用尚未达成一致的结论。本文首先从理论上分析了不同理论对于资本市场开放效应的解释，其次收集了上世纪80—90年代开放的29个新兴市场国家经验数据，对其开放的经济效应进行分析，得出结论认为，资本市场的开放会给经济发展带来增长效应，资本市场的开放虽然会使得一国更容易受到相邻或经济结构类似国家的影响，但是资本市场开放与经济危机的发生没有必然的联系。健全的宏观经济与制度背景对于增强资本市场开放的正效应，促进经济增长和预防危机是必要的。 本文的研究结果表明，开放前金融部门发展较好，法律制度健全，和投资环境优良的国家，资本市场开放的经济增长效应得到强化。而宏观经济发展稳定，制度环境好的国家比较不容易受到蔓延型经济危机的影响。文章的最后在对我国资本市场开放现状进行分析的基础上，就我国进一步开放资本市场提出了相应的政策建议。