融资方式的选择对于企业来说是非常重要的一个部分,因为它不仅关系到资金来源的稳定性,还影响到企业的融资成本。因此,任何企业在选择融资方式时,都需要结合企业自身的特点以及权衡不同融资方式的利弊。然而由于传统的融资工具总是具有各自的缺点,因此随着市场经济的发展,新型的融资工具顺势而生,可转换债券就是其中之一。由于可转换债券既具有债券性质也具有股权性质,因此它解决了传统融资方式无法平衡股权稀释和到期需要还本付息的缺点。然而由于可转换债券对于发行企业要求比较严格,所以其在早期并没有得到广泛利用。随着近些年再融资政策的缩紧,国内融资环境不断严峻,不少企业纷纷转向了可转换债券,通过设计灵活的条款政策使得企业能够顺利的获得融资资金,并且最终使得可转换债券投资者选择转股,从而企业在延缓股权被稀释的前提下,也避免了到期还本付息的压力,目前已经成为市场上较为成熟的融资工具。本文主要采用案例分析的研究方法,以江南水务公司发行可转换债券的事件作为案例的研究对象。首先对国内外的研究情况进行总结。其次,介绍了与可转换债券相关的理论为下文铺垫。接着对上市水务公司目前的行业发展现状以及可转债融资现状进行了详细的分析,进而分析了上市水务公司发行可转债的融资动因。江南水务公司作为第一个成功发行可转换债券的上市水务公司,通过分析相关资料,得出江南水务发行可转债的融资动因主要包括三个方面,分别为稳定股权结构、降低融资成本以及提供现金流。接着研究其发行前后在财务方面的影响主要表现为优化了负债结构,并且提高了企业的偿债能力,并且分析了江南转债在整个存续期间存在发行时间选择不佳、条款设计较为宽松、融资规模不合理以及大股东存在套现的可能等问题,并提出相应的对策,例如:谨慎选择发行时机、合理设置发行条款、匹配融资规模与股本结构以及合理设立大股东限售期,从而为以后采用此种方式进行融资的上市水务公司提供借鉴。最后,研究结论与展望。