尽管中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场，但我国本土私募股权基金仍处于相对弱势的地位，主要的问题包括基础法律制度不完善，组织模式有缺陷，资金募集存在障碍，退出渠道单一等。由于有限合伙型私募股权基金在我国存在实现的障碍，而信托型私募股权基金具备制度层面天然优势，并且法律法规相对成熟，组织形式灵活性高，成为我国私募股权基金发展模式的现实选择。此外，我国信托机构出于业务转型的需要，也需要发展私募股权业务，培育新的赢利模式。信托型私募股权基金是基于信托法律关系建立起来的，具备价值发现、节约交易成本、保护投资利益的三大功能。根据信托公司在私募股权基金中参与投资管理的深度，信托型私募股权基金可以分为融资通道型、参与管理型、自主管理型三类，其运作流程主要包括基金设立、项目投资管理、收益分配三大环节。　　 作为信托型私募股权基金中具有代表性的案例，“中信锦绣一号”是自主管理型，而“湖南信托创业投资一号”是参与管理型。二者在投资策略、投资者定位、交易结构等方面各有特色。两个案例说明了信托公司在开展私募股权业务时需要根据自身资源优势明确投资方向及客户定位，并在产品的交易结构设计中安排好利益平衡及风险分担机制。信托型私募股权基金需要重点防范投资决策风险、管理失控风险和退出障碍风险，并可以通过信托受益分层结构的设计及其它条款安排建立良好的利益均衡与风险控制机制。　　 我国信托公司的私募股权基金业务规模小、经验少、人才缺乏，整体实力有待提高。主要存在资产管理参与度不高、缺乏业务规划、未形成特色与优势、投资者参与及退出渠道的障碍问题。信托公司在开展私募股权基金业务时，可以在业务模式选择、核心能力培育、业务风险控制、强化资源整合等方面采用有效策略，做大做强私募股权基金业务。信托公司积极开展私募股权基金业务，既符合信托公司高端理财的业务定位，又可以培育出新的可持续增长的盈利模式，具有广阔的发展空间。