利率期限结构对商业银行盈利能力的影响

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近年来我国宏观经济金融环境发生改变,以货币供应量为中间目标的数量型货币政策已渐渐失效,货币政策正在向以利率为中间目标的价格型调控方式转型。然而,该转型仍然任重道远。本文基于对价格型货币政策传导机制的梳理,探讨利率期限结构对商业银行盈利能力的影响,从而指出现今价格型货币政策向实体经济传导的困境。本文搜集并构建了2008Q3-2018Q3期间期限利差、信用利差、14家上市银行的季度净息差数据。根据回归结果可知,我国商业银行净息差对利率期限结构总体上不敏感,因此难以在贷款业务上及时响应价格型货币政策。分银行类别来说,大型商业银行净息差基本上对期限利差不敏感;而少数中小型银行对期限利差的变化较为敏感。后者的可能原因是中小型银行的存款成本受银行间货币市场利率影响较大。本文最后基于研究结果,提出了加速货币政策转型的政策建议。
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