高效率企业投资是宏观经济增长的微观基础,而法律制度是影响企业投资效率的重要制度环境因素。探究法治环境对企业投资的影响具有重要理论价值。如何提升企业投资效率是学术界和实务界广泛关注的热点问题,而法律制度是影响企业投资效率的重要制度环境因素。本文以2007年《物权法》的实施为准自然实验,选取2000-2017年中国沪深股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了我国《物权法》实施对企业投资效率的影响。实证结果表明,《物权法》实施后,企业投资效率显著提升,表明担保物权制度改革这一法律制度对企业投资效率具有积极的提升作用。进一步研究发现:(1)与融资约束较小、外部金融依赖较弱和固定资产所占比例较低的企业相比,融资约束较大、外部金融依赖较强和固定资产所占比例较高的企业投资效率的提升作用更为显著;(2)对于非国有企业、高科技企业和总部位于法律保护环境较好地区的企业而言,《物权法》的实施与企业投资效率之间的关系更为显著。本文基于中国新兴转轨经济实践的经验研究,识别出法律影响企业投资效率的因果关系,并厘清了《物权法》实施对微观企业投资产生的经济效应及作用机理,为“法与金融”领域提供了新证据,对进一步完善担保物权制度改革和保护债权人利益,以有效提升投资效率和促进经济发展具有重要借鉴意义。