企业集团作为弥补不完善的市场制度的重要组织形式,已经发展成为我国国民经济的中坚力量。现有上市公司中,有90%以上的公司均隶属于企业集团,其战略决策不仅受自身所拥有的资源和能力等因素的影响,更取决于所处的企业集团内部资本市场环境。子公司的绩效反馈作为公司战略决策的重要参考点之一,尤其是在公司绩效面临负反馈时,对公司的问题搜寻决策有着重要影响。现有文献大多从单体公司的角度对公司绩效反馈与战略决策行为之间的关系进行研究,很少有从企业集团的角度对子公司的绩效反馈与战略决策进行解读,忽视了子公司隶属于企业集团的重要环境因素。隶属于企业集团的子公司在面临期望绩效下滑时是否存在问题搜寻决策偏好差异?子公司在企业集团中所处的地位又会对其问题搜寻决策偏好有何影响?这些问题都未得到解答。企业行为理论认为,当公司实际绩效与期望绩效不匹配时,公司会有不同的决策行为:当实际绩效高于期望绩效时,公司管理者倾向于保持现状、遵循以往的规章制度与战略决策,当实际绩效低于期望绩效时,公司管理者风险承担能力增强,会进行战略变革以改善现状。搜寻理论认为,当公司经营绩效不佳时,公司会展开问题搜寻机制,公司不仅可以选择何时进行搜寻,还可以选择在何处进行搜寻,搜寻不仅可以在技术领域进行,还可以再市场领域进行。基于此,研究探讨子公司在面临期望绩效下滑时的问题搜寻决策偏好,以及子公司在企业集团所处层级和子公司与母公司业务相关性的调节作用。通过手工整理2012-2018年我国沪深两市A股所有上市子公司为研究样本进行实证分析,得出以下研究结论:(1)子公司绩效下滑程度与技术搜寻强度呈正相关关系,即子公司绩效下滑程度越大,进行技术搜寻的强度越大;(2)子公司绩效下滑程度与市场搜寻强度呈正相关关系,即子公司绩效下滑程度越大,进行市场搜寻的强度越大;(3)当子公司绩效下滑时,相比于技术搜寻,子公司更倾向于进行市场搜寻;(4)当子公司绩效下滑时,子公司层级对于技术搜寻强度有显著的负向调节作用,即子公司层级越低,越不利于技术搜寻,而子公司层级对于市场搜寻强度的正向调节作用并不显著;(5)当子公司绩效下滑时,子公司与母公司的业务相关性对于市场搜寻强度有显著的正向调节作用,即子公司与母公司业务相关性越高,越有利于市场搜寻,而子公司与母公司业务相关性对于技术搜寻强度的负向调节作用并不显著。期望研究结论能够对集团公司如何指导子公司进行问题搜寻有所启发,使集团公司更加差异化地对子公司进行权变管控。