自我国2005年实行股权分置改革以来,上市公司股权结构逐渐走向分散化,股权分散的公司数量大幅增长。根据Wind咨讯的统计数据,2019年第一大股东持股比例小于30%(即股权相对分散)的公司有1092家,占总体46.8%,企业结构悄然改变。公司股权分散化的初衷是试图解决股权高度集中所带来的大股东利益侵占问题,但在股权相对分散的公司中,分散的小股东缺乏参与公司治理的动力,管理层(内部人)为实现自身利益最大化会利用其控制权做出损害公司及股东利益的行为(内部人控制),由此产生的股权之争、控制权之争等一系列公司治理问题再次引发人们对股权分散化利弊的争论。因此,研究股权相对分散公司的股权集中度与内部人控制对公司的经营发展和公司业绩至关重要。现有研究成果大多表明,股权集中度是影响公司绩效的重要原因之一,但是研究结论尚未统一。现有文献单纯检验了股权集中度对公司绩效的影响,没有构建起股权集中度如何通过内部人控制进而影响公司绩效的理论框架,也没有从内部人控制的角度阐明股权集中度影响公司绩效的具体路径。此外,现有文献对于内部人控制的研究也大多局限于规范分析,在实证研究中存在概念界定模糊的问题。因此,论文首先对股权相对分散公司、内部人以及内部人控制进行概念界定,基于两权分离与委托代理理论对股权相对分散公司的股权集中度、内部人控制与公司绩效展开分析,并提出研究假设。其次,通过主成分分析法构建股权相对分散公司的内部人控制度综合评价指标,最后,以2008-2017年我国A股非金融业上市公司为研究样本,实证考察了股权相对分散公司中股权集中度对公司绩效的影响,并且检验了这一影响中内部人控制的中介作用。研究结果表明,在股权相对分散公司中,(1)股权集中度与公司绩效正相关。随着股权集中度的提高,基于“监管效应”,股东对公司经营进行监管的积极性有所提高,经理人的工作效率得到一定的提升,有利于公司绩效的提高;(2)股权集中度与内部人控制度负相关。股权越分散,公司股东就越有可能产生搭便车的行为,此时公司的权力中心就会偏向内部人,内部人为谋自身利益会做出损害股东利益的行为,公司的内部人控制度越大;(3)内部人控制度在股权集中度对公司绩效的影响路径中起到中介作用。基于委托代理理论,提高一定比例的股权集中度可以减少内部人侵占公司股东权益的行为,进而促进公司绩效的提高。