TBSME在创新机制及创新效率方面具有无可比拟的优越性,在创造就业、经济增长以及社会发展的推动作用较为明显。然而,在TBSME实际的发展过程中,包括企业规模较小、融资吸引力不足,政府支持力度不足、融资体系不健全等内、外部客观原因的存在,TBSME难以获得长期的资金支持。现实融资困难的存在,导致其在推动科技创新、经济进步以及社会发展方面的活力尚未充分涌现,制约了我国由“中国制造”向“中国智造”战略转变的速度和步伐。如何破解TBSME融资难问题、促进科技性小微企业健康发展得到了全社会的广泛关注且已然上升为国家意志。党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“要改善科技型中小企业的融资条件,完善风险投资机制,促进科技成果资本化、产业化”。鉴于此,本研究结合不同发展阶段TBSME的具体特征,综合运用文献分析法、理论分析法、对比分析法、博弈分析法和仿真分析法,对TBSME的融资模式进行系统的梳理和分析,探讨了不同发展阶段TBSME融资机制,以及相关因素对科技性小微企业融资的影响机制,有针对性的提出破解科技性小微企业融资难问题的对策建议。具体研究工作如下:(1)利用文献分析法,系统性的回顾和梳理了关于TBSME融资难的内外部原因、TBSME的融资模式以及TBSME的融资机制等相关问题的研究现状,并对现有研究中存在的不足进行了归纳总结。(2)基于企业生命周期视角,分别对初创期TBSME、成长期TBSME、成熟期TBSME以及衰退期TBSME的融资模式的特点、风险以及影响因素等进行了全面的分析。(3)针对初创期TBSME,首先构建了初创期TBSMEP2P融资的信号博弈模型,通过理论推导分析了相关因素对于初创期TBSMEP2P融资的影响机制。然后,构建了初创期TBSME信贷融资的演化博弈模型,利用理论推导和仿真分析法分析了初创期TBSME信贷融资的演化稳定策略以及相关因素的影响机制。(4)针对成长期TBSME,基于知识产权质押下契约优化中利益双方互动和协调的角度,构建了基于知识产权质押的成长期TBSME两阶段融资机制模型,探讨了 TBSME合法拥有的知识产权价值、自身财富及人力资本投入水平、风险投资者受让知识产权质押投资的战略收益等要素对融资契约设计的影响机制,并通过定量分析得到了一系列TBSME知识产权质押融资契约设计机制。同时,构建了成长期TBSME银行信贷融资的演化博弈模型,分析了成长期TBSME银行信贷融资的演化稳定策略以及信贷融资的影响因素。(5)针对成熟期TBSME,基于控制权转移的激励与约束视角,构建成熟期TBSME风险融资中控制权转移激励与约束契约设计的两阶段模型,探讨了 TBSME投入的自身财富水平、投入到风险项目中知识产权价值及风险投资者风险规避程度等因素对TBSME融资中控制权转移激励与约束契约设计的影响机制。同时,构建了成熟期TBSME信贷融资的演化博弈模型,结合仿真技术探讨了其演化稳定策略(ESS),分析了成熟期TBSME信贷融资的影响因素。(6)针对衰退期TBSME,从前景信号传递的角度,构建了衰退期TBSME同并购重组方之间的融资博弈模型,分析了相关因素对于衰退期TBSME并购重组融资的影响机制。同时,利用演化博弈的相关理论,构建了衰退期TBSME信贷融资的演化博弈模型,运用仿真分析法,探讨了衰退期TBSME信贷融资的演化稳定策略(ESS),分析了相关因素对衰退期TBSME信贷融资的影响机制。综合文献分析、理论分析、理论推导以及仿真分析的研究结果,针对各发展阶段的TBSME得到了如下结论:(1)初创期TBSME的融资模式主要包括内源融资、天使投资、P2P以及银行信贷等方式。其中,TBSME提供的流动资产等财务信息和创新评估等非财务信息有助于P2P网络信贷平台判断初创期TBSME的偿债能力和获利能力。同时,在初创期TBSME信贷融资过程中,企业投资项目成功率、企业投资项目成功时的投资收益率、企业获得的天使投资资金、企业获得的政府补贴、政府为企业担保的概率、银行对企业的贷款额度、政府对企业提供周转资金的额度、产业集群为企业带来的收益同初创期TBSME信贷融资具有正相关作用。(2)成长期TBSME的主要融资模式包括风险投资、银行信贷、知识产权质押以及控制权转移等。其中,就知识产权质押融资模式来看,包括知识产权价值、自身财富投入到风险项目中的投入水平、风险项目的人力资本投入水平及对风险项目的管理能力以及风险项目的成功概率等在内的诸多因素对知识产权质押融资的契约设计具有正向的影响作用。此外,银行向企业贷款的额度、银行对企业逾期违约行为的惩罚力度等因素对于成长期TBSME信贷融资具有正相关作用(3)成熟期TBSME主要可通过股权融资、银行信贷、可转换债券融资以及控制权转移等方式获取资金支持。在控制权转移融资过程中,TBSME市场声誉、风险项目产出的变现性与可控性、风险项目运行产生的共享收益以及风险投资者风险规避程度等因素对于TBSME风险融资中控制权转移激励契约设计具有影响作用。银行向企业提供的贷款额度、银行对企业逾期违约行为的惩罚力度、股权融资(发行证券或股票)获得资金的额度以及TBSME转化为高技术大型上市公司企业的比例对成熟期TBSME信贷融资具有正向影响作用。(4)衰退期TBSME主要能够依靠重组融资、内部部分资产清算融资以及银行信贷等方式获取资金融通。在衰退期TBSME并购重组融资过程中,衰退期TBSME运营新项目的成功率、衰退期TBSME的信号传递成本、衰退期TBSME前景信号的装裱成本、衰退期TBSME的企业家素质等对于衰退期TBSME并购重组融资的实现具有影响作用。在衰退期TBSME信贷融资过程中,银行向企业提供的贷款额度、银行对企业逾期违约行为的惩罚力度、产业集群为企业带来的收益等因素对衰退期TBSME信贷融资具有正相关作用。