风电上市公司融资的财务风险控制研究 ——以金风科技为例

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随着全球气候条件的不断恶化,世界各国对新能源领域的探索逐渐加深,风电行业作为我国近年来大力推广的新兴行业,也受到了来自政府、金融机构和其他行业的广泛关注。风电公司是风电行业的经营个体,由于公司性质的特殊性,其融资问题一直是公司日常经营过程中的关键,而融资模式、融资结构、融资规模的不合理将会给公司带来不同程度的财务风险。因此,对我国的风电公司而言,控制融资问题所带来的财务风险极为重要,如何将财务风险控制在合理范围内,是我国风电公司目前普遍面临的问题。本文首先对我国新能源行业以及风电行业发展至今的政策进行了梳理,分析了我国风电公司的融资方式、表现融资模式及结构不合理的财务特征,以及融资不当可能带来的风险概况。其次,以风电行业的龙头公司——金风科技为案例研究对象,先是阐述了金风科技的组织架构、经营状况,然后从公司年度报告中获取近5年的财务数据和融资状况,通过各项财务指标分析公司的融资结构、融资模式和融资规模,从公司的融资偏好得出金风科技目前所面临的财务风险。即,公司偏向于债务融资,存在融资成本较高和融资结构不合理的问题,偿债风险和现金流风险有逐渐上升的趋势。同时,由于风电行业属于重资产行业,公司的资产流动性不足,非流动资产在资产中占比逐年增加,导致资本固定化率居高不下。为了解决金风科技的财务风险问题,本文从两个方面提出了解决方案。其一,建立财务风险控制体系,通过将COSO新版企业风险管理框架进行修改与完善,结合风险识别、评估和应对等过程,从事前控制、事中控制和事后控制这三方面进行风险体系建设。其二,增加多元化的融资渠道,我国金融市场近年来不断推出绿色金融和碳金融产品,不少保险公司也逐渐开放了对风电公司的保险渠道,基金组织也推出了不少的基金产品,另外,公司还可以增加私营部门的投资。金风科技可以采取更多元化的融资方式,保持资金链的畅通,降低财务风险。最后,随着新能源资产投融资与交易平台的启动,通过风电项目资产估值及项目整体风险评估,投资方可以获取更多权威的信息,风电公司也因此可以获得更多的融资渠道。《风电发展“十三五”规划》也提出,要创新融资模式,降低融资成本,提升风电行业风险防控水平,增加风电项目经济收益。
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