金融学的研究范式正在由代表性的完全理性主体范式向着异质的、有限理性主体范式转变，在后者的框架下市场的演化过程是一个重要的研究内容，学习过程则是市场演化的构成要素。基于主体建模的计算金融方法采用自底向上地建模，是观察和研究主体学习与市场演化过程的有力工具。本文所做的研究主要如下：通过基于主体建模的计算实验，观察主体采取不同的学习模型对市场的动态特征的影响，探究了导致两种重要的“格式化事实”-波动聚簇与波动不对称的成因。通过引入“社会学习红利”概念，本文设计并实现了一个兼具社会学习和个体学习因素的分类器系统，在应用了该分类器系统的人工股票市场演化过程中观察到波动聚簇与波动不对称，并发现“社会学习红利”对这两种现象有重要影响。每个主体对其他主体的模仿强度导致了波动聚簇和波动不对称。构造了一个由低理性的、有限策略的、基于惯例学习的主体构成的市场并运行后，本文发现该市场的收益序列服从正态分布，表现出有效性。当向这样一个市场中引入高理性的、不断对交易策略进行创新的主体并达到一定数量时，市场的有效性消失了，代之以波动聚簇等“格式化事实”。这表明市场宏观状态的变化取决于市场中的异质理性主体的结构，而且主体的理性水平提高并不能导致理性预期均衡。