现金分红是股利政策中最常见的一种,2000年以前,我国上市公司的股利政策大多以转增和送股为主要方式,但是2000年以后,在证监会相关政策的引导下,选择现金分红股利的上市公司大幅度增加,使得资本市场的“高派现”现象日益突出,因此引起了广大学者的关注,对高派现界定标准、影响因素等方面进行了深入的探究。基于这一现象,本文选取“高派现”案例中较为典型的G游戏公司为案例,多方面分析G游戏公司保持高派现股利政策背后的动机和市场反应、探究G游戏公司现金股利政策存在的问题并提出相应的建议。本文首先进行背景介绍,并对国内外“高派现”的相关文献进行梳理。其次,是对“高派现”相关理论:信号传递理论、委托代理理论、股利迎合理论等进行了简单阐述,再对上市公司的“现金分红”现状进行分析;然后对G游戏公司的背景进行简单介绍,归纳其股利分配政策的特点并对G游戏公司“高派现”的动因进行深入分析和探究。最后重点针对G游戏公司“高派现”动因和问题,对其现金股利政策提出相应的建议。本文的研究得出结论认为:G游戏公司高派现的背后动机主要可能为:（1）G游戏公司的控股股东为了快速收回投资成本;（2）G游戏公司当前无合适的投资项目;（3）G游戏公司为了降低第二类代理成本,其高额派现行为是符合企业生命周期的;（4）G游戏公司利用高股利现金分红向市场传递公司发展良好的信号,并出于迎合投资的偏好持续进行高派现。而大股东侵害小股东及迎合证监会政策以获得再融资需求这两个动机并无充分证据可以证明。另外,本文通过事件研究法发现,G游戏公司的“高派现”行为向市场传递了积极的信号,公司的财务指标都相较于行业均值较高,同时也验证了公司是出于迎合投资者的偏好持续进行高派现。但也需要警惕高派现行为将G游戏公司的大部分现金都通过分红派现之后,公司的财务灵活性下降的风险。