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鹏华基金:
积极参与静观其变
回顾2009年以来的宏观和市场环境,“保增长,扩内需,调结构,上水平”一直是政策的着力点,在不同阶段,侧重点有所不同。从一个较短的周期看,股市存在一定的机会。原因在于:
1、政策进一步持续紧缩的条件不具备。保增长、调结构和控通胀这三个目标是并行的,经过连续加息和提高准备金后,政策进一步大幅紧缩的空间较小。
2、从市场估值看,整体处于相对合理的水平,进一步回落的概率较小。目前大市值股票估值处于历史低位,中小市值股票经过过去半年的回落,部分成长性较好的公司价值显现。
3、对一些事件性问题,如地方债、国际评级公司下调国内银行评级等,可能没有想象中那么严重。
因此,随着市场整体估值水平的回落,以及未来通胀翘尾因素影响的逐步减小,市场的不确定性将降低,股市将面临一个较好的投资时机。
华安基金:
人无远虑 必有近忧
股市通常被认为是高风险的市场,盈利概率很低,尤其是对于信息渠道相对狭窄的个人投资者来说,通过股市盈利很不容易。然而过去10年,股市中并不缺乏上涨10倍以上的牛股,在股市中获益丰厚的牛人或者机构投资者也不鲜见。大部分个人投资者之所以不能获得理想的收益,一个重要的原因就是没有真正明白“人无远虑,必有近忧”的道理。
股市投资首先重要的一点是要有远虑。对于股市运行的趋势,投资者要有自己的判断;对于买的股票,要有深刻认识;对于自己在股市上的盈利模式,要有准确的定位。很多投资者从来不考虑这些,只看图形或听着新闻进行交易,为自己股票的涨而喜、跌而悲,这样的股票交易,更像是一种娱乐消费。
许多人认为,远虑对信息渠道不畅的个人投资者来说过于困难。其实,专业投资者虽然信息量大,受到的干扰也更多,专业投资者未必不明白小不忍则乱大谋的道理,但可能会遇到自己能忍,决策者不能忍、客户不能忍的被动情况。而个人投资者在自己风险承受范围内,完全可以更加专注于对市场和个股的独立思考,做到有远虑、无近忧。
招商基金:
抄底似乎是更好的选择
2011年5月份以来,股市掉头向下,反弹无力,债市更是出现了从信用债到可转债再到利率产品的全线溃败。在个人投资者目瞪口呆、无可奈何时,我们这帮所谓的专业人士也总是唠叨着:“什么情况?买什么都亏,只有钱最值钱。”
对,钱最值钱。这句话道出了股债双熊的原因——缺钱。对于宏观经济而言,6月份数据给了我们一定的信心,然而当我们环顾四周时,发现增长点遍地开花,保障房、新兴产业、水利建设,但哪儿都缺钱。对于现在的股市而言,只是存量资金的博弈。
股债双熊来了,我不得不承认,但也没必要惊慌失措,自怨自艾。当钱最值钱的时候,投资者们,你们手中攥着的钞票有可能是未来丰厚收益的来源,选择目前最好的投资方式,然后要做的就是等待春天的到来。
国投瑞银基金:
债市迎来结构化小牛
国投瑞银固定收益组副总监韩海平日前指出,投资机会在绝望中产生,经历充分调整后,债券收益率普遍升至历史较高水平,债市或迎来结构化“小牛行情”。
韩海平认为,虽然信用产品下半年供给压力较大,但目前信用产品绝对收益率已相当吸引力,信用产品表现可能呈分化行情,受供给冲击较小的信用品种表现会更好。此外,更看好能上交易所质押的非城投类企业债,同时3~5年期的金融债亦会有不错表现。以银行、石化为代表的大盘转债受益正股估值较低但业绩增长确定,存在不错的投资机会,同时转债一级市场投资机会亦值得关注。近期城投债信用风险引发市场恐慌,韩海平认为地方政府债务占中国GDP比例尚处在可接受范围内,未来城投债出现系统性的大面积违约的可能性还是比较小的。
积极参与静观其变
回顾2009年以来的宏观和市场环境,“保增长,扩内需,调结构,上水平”一直是政策的着力点,在不同阶段,侧重点有所不同。从一个较短的周期看,股市存在一定的机会。原因在于:
1、政策进一步持续紧缩的条件不具备。保增长、调结构和控通胀这三个目标是并行的,经过连续加息和提高准备金后,政策进一步大幅紧缩的空间较小。
2、从市场估值看,整体处于相对合理的水平,进一步回落的概率较小。目前大市值股票估值处于历史低位,中小市值股票经过过去半年的回落,部分成长性较好的公司价值显现。
3、对一些事件性问题,如地方债、国际评级公司下调国内银行评级等,可能没有想象中那么严重。
因此,随着市场整体估值水平的回落,以及未来通胀翘尾因素影响的逐步减小,市场的不确定性将降低,股市将面临一个较好的投资时机。
华安基金:
人无远虑 必有近忧
股市通常被认为是高风险的市场,盈利概率很低,尤其是对于信息渠道相对狭窄的个人投资者来说,通过股市盈利很不容易。然而过去10年,股市中并不缺乏上涨10倍以上的牛股,在股市中获益丰厚的牛人或者机构投资者也不鲜见。大部分个人投资者之所以不能获得理想的收益,一个重要的原因就是没有真正明白“人无远虑,必有近忧”的道理。
股市投资首先重要的一点是要有远虑。对于股市运行的趋势,投资者要有自己的判断;对于买的股票,要有深刻认识;对于自己在股市上的盈利模式,要有准确的定位。很多投资者从来不考虑这些,只看图形或听着新闻进行交易,为自己股票的涨而喜、跌而悲,这样的股票交易,更像是一种娱乐消费。
许多人认为,远虑对信息渠道不畅的个人投资者来说过于困难。其实,专业投资者虽然信息量大,受到的干扰也更多,专业投资者未必不明白小不忍则乱大谋的道理,但可能会遇到自己能忍,决策者不能忍、客户不能忍的被动情况。而个人投资者在自己风险承受范围内,完全可以更加专注于对市场和个股的独立思考,做到有远虑、无近忧。
招商基金:
抄底似乎是更好的选择
2011年5月份以来,股市掉头向下,反弹无力,债市更是出现了从信用债到可转债再到利率产品的全线溃败。在个人投资者目瞪口呆、无可奈何时,我们这帮所谓的专业人士也总是唠叨着:“什么情况?买什么都亏,只有钱最值钱。”
对,钱最值钱。这句话道出了股债双熊的原因——缺钱。对于宏观经济而言,6月份数据给了我们一定的信心,然而当我们环顾四周时,发现增长点遍地开花,保障房、新兴产业、水利建设,但哪儿都缺钱。对于现在的股市而言,只是存量资金的博弈。
股债双熊来了,我不得不承认,但也没必要惊慌失措,自怨自艾。当钱最值钱的时候,投资者们,你们手中攥着的钞票有可能是未来丰厚收益的来源,选择目前最好的投资方式,然后要做的就是等待春天的到来。
国投瑞银基金:
债市迎来结构化小牛
国投瑞银固定收益组副总监韩海平日前指出,投资机会在绝望中产生,经历充分调整后,债券收益率普遍升至历史较高水平,债市或迎来结构化“小牛行情”。
韩海平认为,虽然信用产品下半年供给压力较大,但目前信用产品绝对收益率已相当吸引力,信用产品表现可能呈分化行情,受供给冲击较小的信用品种表现会更好。此外,更看好能上交易所质押的非城投类企业债,同时3~5年期的金融债亦会有不错表现。以银行、石化为代表的大盘转债受益正股估值较低但业绩增长确定,存在不错的投资机会,同时转债一级市场投资机会亦值得关注。近期城投债信用风险引发市场恐慌,韩海平认为地方政府债务占中国GDP比例尚处在可接受范围内,未来城投债出现系统性的大面积违约的可能性还是比较小的。