【摘 要】
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本文运用随机占优理论对中国股票市场上的赢家组合、输家组合以及惯性交易策略的有效性进行了实证检验，研究发现在排序期中赢家组合和输家组合的年度收益率分别为48．9％和-39．8％，但
【机 构】
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武汉大学经济与管理学院,中南财经政法大学工商管理学院,浙江财经学院金融学院
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本文运用随机占优理论对中国股票市场上的赢家组合、输家组合以及惯性交易策略的有效性进行了实证检验，研究发现在排序期中赢家组合和输家组合的年度收益率分别为48．9％和-39．8％，但持有期的赢家组合和输家组合的年度收益率的绝对值低于排序期，分别为9．76％和-0．89％。运用BarrettDonaldKS的二阶和三阶随机占优检验结果也显示对于不同的样本排序期和持有期，赢家组合确实随机占优于输家组合，从而验证了中国股票市场上“强者恒强、弱者恒弱”的股市定律及“追涨杀跌”交易策略的有效性。
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