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一、我国城市化快速发展与城市基础设施建设滞后的矛盾
随着经济的快速发展，我国城市化水平也不断攀升。进入21世纪以来，中国城市化以年均1％以上的速度向前推进，这无疑为中国走向现代化奠定了重要基础。目前，我国城市化水平为30％，城镇人口3.7亿。预计2020年城市化水平达到45％，全国人口14亿，城镇人口增至6.3亿：2050年城市化水平达到60％，全国人口16亿，全国城镇人口增至9.6亿。伴随着城市化水平的提高，对城市基础设施建设的需求更加追切，但由于很多地方的基础设施建设投资力度大大超前于地方财政增长的速度，使得财政不堪重负。基础设施的建设也难以为继，落后于城市发展的需要，制约了城市化的进程。城市化带来的一系列城市病让我国经济建设进入进退两难的境地。为了缓解困局，各级地方政府不断地探索解困之道，比如兴建城市基础设施建设投资公司，引进民间资本，进行BOT、TOT、PPP等项目融资方式经营城市。城投公司。诞生于20世纪90年代的城市经营平台，解决了不少城市基础设施瓶颈困境，今后仍将继续在我国城市化进程中发挥其不可替代的作用。
二、城投公司运作模式概述
不论是对于新城区的建设还是老城区的改造与扩建，都需要政府加大投入管理的力度。按照传统的观点，我国很多地方实行的是政府投资运营的模式，即是政府作为投资主体，进行城市供排水、桥粱、高速公路、管网建设及污水处理厂的建设等。并且主要沿袭计划经济的模式运营，用行政办法由各个政府部门分散管理投资，这不利于城市的集约化建设和高效使用有限的城市建设资源，也不利于城市的整体规划建设。鉴于此，从20纪90年代开始，为了适应市场经济条件下快速发展城市建设的需要，全国许多大中城市陆续成立了政府性投资公司，即城市基础设施建设投资公司。
城投公司的主要功能是：负责政府投资项目的管理；负责政府资产的管理和运作；作为政府融资载体，对政府投资项目的融资提供服务；发挥资本运作的功能，实现国有资产的放大和资产保值增值作用。城投公司的建立使城市建设投融资告别了单纯的政府行为，初步形成了“政府引导、社会参与、市场运作”的投融资格局，在该种模式下很多城市的基础设施建设运营效率得到很大提高，并有效地缓解了城建资金的瓶颈制约，加速了城市化的进程。
三、城投公司发展的现状
城投公司作为政府经营城市的主体，适应了市场经济条件下快速发展的城市建设需要。在开放投资领域和融资方面发挥了重大作用。但是，由于运行时间的长短不同，按市场化运行的程度不同。我国的城投公司发展步调不一，一部分公司已建立多元化融资体制，建立了现代公司治理结构，步入良性循环道路。如上海等发达城市的城投公司已经开始资本化运作。而另一部分城投公司仍然附属于政府部门，围绕着政府职能运行，没有建立独立的法人治理机制。具体表现如下：
1，城投公司政府色彩浓厚
城投公司成立之初，有些地方政府尤其是落后地区还无法摆脱计划经济管理模式的束缚，仍习惯于直接参与城市经营活动，重建设、轻经营、轻管理、轻监督。立项审批环节多，耗时长。城投公司是我国城市建设投融资体制改革的产物，经过政府授权管理城建资产，促使城建资产保值增值。多数城投公司的成立采用国有独资公司形式，注册资金来源于政府财政拨款，资本金所有权属于国资委。建立之初，有的为企业编制，有的为事业编制企业化管理，有的是机关或机关代管。造成很多城投公司变成了地方政府的附属机构。收支归地方政府管理，没有自主权。在这种格局下，一方面城市建设项目过分依赖财政的投资，男一方面财政投下去的资金又没人监管，用款单位资金投资效益的主动性较差，没有形成可以进行资本流动的循环投资的体制，阻碍了市场体系的培育和发展。
2，资金筹集渠道单一，循环周转不灵
城投公司的资金来源主要有政府投入(如土地出让金、中央国债转贷地方、政府转移支付、补贴)、政策性银行贷款、商业银行贷款、股票融资等。在政府财力有限的情况下，主要还是依靠银行中长期贷款。由于长期以来城投公司资金运营的低效率，影响了银行贷款的积极性。更由于各家商业银行正处于体制转换时期，对于各项贷款更加谨慎。与此同时，地方政府又不可以发行公债，很多城投公司未能形成良性的资本循环机制，致使一些运营不佳的城投公司濒临破产。
3，城市基础设施建设管理效率低下
由于地方政府对于城市建设运营经验不足，城市的规划设计的滞后性，用计划经济的思维经营城市等弊端造成了城市基础设施建设难以跟上城市化发展的步伐。所谓3分建设7分管理，但从现实的情况看恰恰相反，有些地方甚至于连3分管理也没做到。因此。存量资产不能得到有效的利用，不能发挥其再融资的功能。也缩短了大量城市基础设施使用寿命，加重城投公司负担。
四、城投公司的解困之道
1，政府引导、社会参与、市场运作
城投公司的建立使城市建设投融资告别了单纯的政府行为，朝着“政府引导、社会参与、市场运作”的方向发展。但由于我国资本市场发展仍处于初级阶段，很多地方政府仍然作为城市建设投资的主体，给财政很大的压力，政府的债务风险也日益加大。为了建立一个健康的城市运作市场化环境，为城投公司创造一个良好的发展环境，应减少政府的行政色彩，减少政府的干涉，避免新的政企不分，让其成为城市运营的真正主体，按照市场规律运转，提高经营的效率，实现投入-产出-再投入-更高产出的良性循环，适应我国公共财政建设的需要。另外，加快城投公司自身建设，准确进行定位。现阶段多数城投公司作为国有独资公司。其资本金的所有权属于国资委。因此，应该接受国资委的监督管理。对于股份制城投公司，根据股份公司治理方式进行运营。城投公司应该充分发挥国有经济的引导作用，通过合作、合资等方式吸引外资和社会资本进人城建领域并承担城市建设领域各项改革的经济责任，如城市瞎收费改革、城市公用事业改革等，此外通过市场化的运作方式经营城市，促进城市基础设施建设的可持续发展，
2，拓宽资金获取途径，使城投公司摆脱资金困境
目前，很多地方的城投公司对地方政府的依赖度较高，财政在财力有限的情况下很难满足城投公司城市建设的需要。而通过政策性银行融资难以预期，并且资金经过层层划拨后到达城投公司时间更难以预期，影响城投公司预算安排。对于没有达到资金良性循环的大多数城投公司，在高负债运营的条件下很难再从银行融资。因此，必须拓宽资金的获取渠道。摆脱资金困境。首先，盘活存量资产，实现国有资产的 保值增值。西湖区城投公司在盘活存量国有资产方面值得借鉴。一是通过收购西城大厦的部分产权，将整个产权属于城投公司的西城大厦进行装修后。以每年90万元的租金把两城大厦出租给江两银都实业有限公司，实现了国有资产的增值：一是通过公开招租的方式，以每年235万元租金把区政府原办公楼院出租给上海泛思策划公司：三是以仓库、小型厂房等方式对外招租，盘活了京山工业用地闲置厂房。其次，提高资源的利用效率。长朝以来，由于按照计划经济的模式经营城市，不讲求资源使用效率，形成巨大浪费。必须改变传统的思维模式，用市场化的方式经营城市。对于经营性的国有资产进行成本效益分析，并建立相应的考核机制：对非经营性的资产建立政府扶持制度，给予财政的补贴等。第三，引进各种项目融资的模式，例如BOT、TOT、PPP等项目融资模式。当然这些模式在发达国家成功实施主要得益于其发达的投融资体系、健全的法律环境和政府治理。因此，目前来看并不适合在我国大而积的推广，但可以对某些项目，某些城市实施这种模式，而实际上，我国很多项目采取了这样一些模式确实获得成功。第四，对于经营性公共品，如供水、燃气、地铁等可通过基础设施资产证券化进行融资，采用ABS等方式吸引社会闲散资金参与城市基础设施建设。而且在这方面武汉、长春、四川自2004年起相继成功发行企业债券，有很多宅贵的经验可资借鉴。
3，加强监督管理
首先，就是要加强对城投公司资产的监督管理，重点是加强政府对城投公司财务的监督管理。由于历史的原因，很多域投公司资金来源主要是银行，而且长期以来管理松散低效，公司普遍是高负债率运营。为此，应建立必要的债务预警机制。控制债务风险。另外就是加强对城投公司绩效考核。实现城建资金投入——产出最大化：其次，加强对城投公司自身建设管理，应该按照现代企业管理制度的要求进行设置，建立规范的企业治理结构，实现公司资源的台理配置。培育市场经营的理念，成为真正的市场运营主体。但也不能盲目的建立城投公司，立一个项目成立一个城投公司，会分散有限的城市资源。成都市在2004年的时候开始整合城市资源，成立城建投资管理集团，将兴容、兴南、兴东公司变更为其子公司。在集团的统一规划下进行运作，相互调配资源，分工合作，节约了大量的资金，与此同时提高了城市基础设施建设与经营管理的效率。
4、完善相关法律
政府应该完善关于城投公司以及城市基础设施投融资方面的法律建设，明确城投公司作为城市基础设施投融资主体地位。城投公司应该严格按照现代企业制度的要求，建立健全法人治理结构。确立城投公司为政府授权的国有独资公司，实现企业财产权、人事权、管理权的统一，并将历史形成的城市基础设施等有关资产划归城投公司进行管理运营，让其盘活存量资产并用存量资产为新的建设融资提供资金来源，从而实现“投资——建设——运营”三分离。明确政府、城投公司、国资委、市场等在城市基础设施建设运营中的职能权限，明确各自的责、权、利关系。政府的职能应从过去直接参与城市项目建设变为通过间接调控，从宏观上指导、监督城市基础设施的建设运营。
(责任编辑：一丁)
随着经济的快速发展，我国城市化水平也不断攀升。进入21世纪以来，中国城市化以年均1％以上的速度向前推进，这无疑为中国走向现代化奠定了重要基础。目前，我国城市化水平为30％，城镇人口3.7亿。预计2020年城市化水平达到45％，全国人口14亿，城镇人口增至6.3亿：2050年城市化水平达到60％，全国人口16亿，全国城镇人口增至9.6亿。伴随着城市化水平的提高，对城市基础设施建设的需求更加追切，但由于很多地方的基础设施建设投资力度大大超前于地方财政增长的速度，使得财政不堪重负。基础设施的建设也难以为继，落后于城市发展的需要，制约了城市化的进程。城市化带来的一系列城市病让我国经济建设进入进退两难的境地。为了缓解困局，各级地方政府不断地探索解困之道，比如兴建城市基础设施建设投资公司，引进民间资本，进行BOT、TOT、PPP等项目融资方式经营城市。城投公司。诞生于20世纪90年代的城市经营平台，解决了不少城市基础设施瓶颈困境，今后仍将继续在我国城市化进程中发挥其不可替代的作用。
二、城投公司运作模式概述
不论是对于新城区的建设还是老城区的改造与扩建，都需要政府加大投入管理的力度。按照传统的观点，我国很多地方实行的是政府投资运营的模式，即是政府作为投资主体，进行城市供排水、桥粱、高速公路、管网建设及污水处理厂的建设等。并且主要沿袭计划经济的模式运营，用行政办法由各个政府部门分散管理投资，这不利于城市的集约化建设和高效使用有限的城市建设资源，也不利于城市的整体规划建设。鉴于此，从20纪90年代开始，为了适应市场经济条件下快速发展城市建设的需要，全国许多大中城市陆续成立了政府性投资公司，即城市基础设施建设投资公司。
城投公司的主要功能是：负责政府投资项目的管理；负责政府资产的管理和运作；作为政府融资载体，对政府投资项目的融资提供服务；发挥资本运作的功能，实现国有资产的放大和资产保值增值作用。城投公司的建立使城市建设投融资告别了单纯的政府行为，初步形成了“政府引导、社会参与、市场运作”的投融资格局，在该种模式下很多城市的基础设施建设运营效率得到很大提高，并有效地缓解了城建资金的瓶颈制约，加速了城市化的进程。
三、城投公司发展的现状
城投公司作为政府经营城市的主体，适应了市场经济条件下快速发展的城市建设需要。在开放投资领域和融资方面发挥了重大作用。但是，由于运行时间的长短不同，按市场化运行的程度不同。我国的城投公司发展步调不一，一部分公司已建立多元化融资体制，建立了现代公司治理结构，步入良性循环道路。如上海等发达城市的城投公司已经开始资本化运作。而另一部分城投公司仍然附属于政府部门，围绕着政府职能运行，没有建立独立的法人治理机制。具体表现如下：
1，城投公司政府色彩浓厚
城投公司成立之初，有些地方政府尤其是落后地区还无法摆脱计划经济管理模式的束缚，仍习惯于直接参与城市经营活动，重建设、轻经营、轻管理、轻监督。立项审批环节多，耗时长。城投公司是我国城市建设投融资体制改革的产物，经过政府授权管理城建资产，促使城建资产保值增值。多数城投公司的成立采用国有独资公司形式，注册资金来源于政府财政拨款，资本金所有权属于国资委。建立之初，有的为企业编制，有的为事业编制企业化管理，有的是机关或机关代管。造成很多城投公司变成了地方政府的附属机构。收支归地方政府管理，没有自主权。在这种格局下，一方面城市建设项目过分依赖财政的投资，男一方面财政投下去的资金又没人监管，用款单位资金投资效益的主动性较差，没有形成可以进行资本流动的循环投资的体制，阻碍了市场体系的培育和发展。
2，资金筹集渠道单一，循环周转不灵
城投公司的资金来源主要有政府投入(如土地出让金、中央国债转贷地方、政府转移支付、补贴)、政策性银行贷款、商业银行贷款、股票融资等。在政府财力有限的情况下，主要还是依靠银行中长期贷款。由于长期以来城投公司资金运营的低效率，影响了银行贷款的积极性。更由于各家商业银行正处于体制转换时期，对于各项贷款更加谨慎。与此同时，地方政府又不可以发行公债，很多城投公司未能形成良性的资本循环机制，致使一些运营不佳的城投公司濒临破产。
3，城市基础设施建设管理效率低下
由于地方政府对于城市建设运营经验不足，城市的规划设计的滞后性，用计划经济的思维经营城市等弊端造成了城市基础设施建设难以跟上城市化发展的步伐。所谓3分建设7分管理，但从现实的情况看恰恰相反，有些地方甚至于连3分管理也没做到。因此。存量资产不能得到有效的利用，不能发挥其再融资的功能。也缩短了大量城市基础设施使用寿命，加重城投公司负担。
四、城投公司的解困之道
1，政府引导、社会参与、市场运作
城投公司的建立使城市建设投融资告别了单纯的政府行为，朝着“政府引导、社会参与、市场运作”的方向发展。但由于我国资本市场发展仍处于初级阶段，很多地方政府仍然作为城市建设投资的主体，给财政很大的压力，政府的债务风险也日益加大。为了建立一个健康的城市运作市场化环境，为城投公司创造一个良好的发展环境，应减少政府的行政色彩，减少政府的干涉，避免新的政企不分，让其成为城市运营的真正主体，按照市场规律运转，提高经营的效率，实现投入-产出-再投入-更高产出的良性循环，适应我国公共财政建设的需要。另外，加快城投公司自身建设，准确进行定位。现阶段多数城投公司作为国有独资公司。其资本金的所有权属于国资委。因此，应该接受国资委的监督管理。对于股份制城投公司，根据股份公司治理方式进行运营。城投公司应该充分发挥国有经济的引导作用，通过合作、合资等方式吸引外资和社会资本进人城建领域并承担城市建设领域各项改革的经济责任，如城市瞎收费改革、城市公用事业改革等，此外通过市场化的运作方式经营城市，促进城市基础设施建设的可持续发展，
2，拓宽资金获取途径，使城投公司摆脱资金困境
目前，很多地方的城投公司对地方政府的依赖度较高，财政在财力有限的情况下很难满足城投公司城市建设的需要。而通过政策性银行融资难以预期，并且资金经过层层划拨后到达城投公司时间更难以预期，影响城投公司预算安排。对于没有达到资金良性循环的大多数城投公司，在高负债运营的条件下很难再从银行融资。因此，必须拓宽资金的获取渠道。摆脱资金困境。首先，盘活存量资产，实现国有资产的 保值增值。西湖区城投公司在盘活存量国有资产方面值得借鉴。一是通过收购西城大厦的部分产权，将整个产权属于城投公司的西城大厦进行装修后。以每年90万元的租金把两城大厦出租给江两银都实业有限公司，实现了国有资产的增值：一是通过公开招租的方式，以每年235万元租金把区政府原办公楼院出租给上海泛思策划公司：三是以仓库、小型厂房等方式对外招租，盘活了京山工业用地闲置厂房。其次，提高资源的利用效率。长朝以来，由于按照计划经济的模式经营城市，不讲求资源使用效率，形成巨大浪费。必须改变传统的思维模式，用市场化的方式经营城市。对于经营性的国有资产进行成本效益分析，并建立相应的考核机制：对非经营性的资产建立政府扶持制度，给予财政的补贴等。第三，引进各种项目融资的模式，例如BOT、TOT、PPP等项目融资模式。当然这些模式在发达国家成功实施主要得益于其发达的投融资体系、健全的法律环境和政府治理。因此，目前来看并不适合在我国大而积的推广，但可以对某些项目，某些城市实施这种模式，而实际上，我国很多项目采取了这样一些模式确实获得成功。第四，对于经营性公共品，如供水、燃气、地铁等可通过基础设施资产证券化进行融资，采用ABS等方式吸引社会闲散资金参与城市基础设施建设。而且在这方面武汉、长春、四川自2004年起相继成功发行企业债券，有很多宅贵的经验可资借鉴。
3，加强监督管理
首先，就是要加强对城投公司资产的监督管理，重点是加强政府对城投公司财务的监督管理。由于历史的原因，很多域投公司资金来源主要是银行，而且长期以来管理松散低效，公司普遍是高负债率运营。为此，应建立必要的债务预警机制。控制债务风险。另外就是加强对城投公司绩效考核。实现城建资金投入——产出最大化：其次，加强对城投公司自身建设管理，应该按照现代企业管理制度的要求进行设置，建立规范的企业治理结构，实现公司资源的台理配置。培育市场经营的理念，成为真正的市场运营主体。但也不能盲目的建立城投公司，立一个项目成立一个城投公司，会分散有限的城市资源。成都市在2004年的时候开始整合城市资源，成立城建投资管理集团，将兴容、兴南、兴东公司变更为其子公司。在集团的统一规划下进行运作，相互调配资源，分工合作，节约了大量的资金，与此同时提高了城市基础设施建设与经营管理的效率。
4、完善相关法律
政府应该完善关于城投公司以及城市基础设施投融资方面的法律建设，明确城投公司作为城市基础设施投融资主体地位。城投公司应该严格按照现代企业制度的要求，建立健全法人治理结构。确立城投公司为政府授权的国有独资公司，实现企业财产权、人事权、管理权的统一，并将历史形成的城市基础设施等有关资产划归城投公司进行管理运营，让其盘活存量资产并用存量资产为新的建设融资提供资金来源，从而实现“投资——建设——运营”三分离。明确政府、城投公司、国资委、市场等在城市基础设施建设运营中的职能权限，明确各自的责、权、利关系。政府的职能应从过去直接参与城市项目建设变为通过间接调控，从宏观上指导、监督城市基础设施的建设运营。
(责任编辑：一丁)