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“黄祸论”是19~20世纪之交出现的帝国主义政治话语,是西方列强对自身基于强权得到的利益有可能丧失的恐惧的表征。本文梳理了这一政治话语的产生及其在经济和政治上的意味,考察了无政府主义者巴枯宁在陈述“黄祸论”时不同于资本主义的逻辑,最后概观了中国舆论和知识人对“黄祸论”的批判,指出“黄祸论”不过是帝国主义之间博弈的修辞,与中国无关。