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投资是否有效率,微观上决定着企业是否能持续、健康地运营和成长,宏观上影响着整个国民经济的协调发展.过度投资现象的普遍存在可能会引发资源利用效率低下、产能过剩、扭曲经济发展结构、市场恶性竞争等一系列问题.在这样的背景下,研究微观企业过度投资行为,为宏观经济持续协调发展提供政策依据显得尤为重要.债务融资对过度投资的影响研究始于国外.近年来,越来越多的国内学者也开始关注企业债务融资与过度投资的关系并对此展开了大量实证研究.