【摘 要】
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文章选取2010—2018年沪深A股上市企业为研究对象,采用实证分析的方法探究资产评估操纵、隐含资本成本对企业投资效率的影响,并深入分析了资产评估操纵在隐含资本成本和企业
【机 构】
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青海大学财经学院 青海 西宁 810000
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文章选取2010—2018年沪深A股上市企业为研究对象,采用实证分析的方法探究资产评估操纵、隐含资本成本对企业投资效率的影响,并深入分析了资产评估操纵在隐含资本成本和企业投资效率关系中的调节作用.结果表明:隐含资本成本越高,企业投资效率越低;资产评估操纵程度越高,企业投资效率越低;资产评估操纵对隐含资本成本和企业投资效率的关系具有明显的增强作用.
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文章通过对3家案例企业的内部市场化实践分析,探讨了内部定价的构成要素、机制及其影响因素。分析发现,内部定价包括4个一阶要素,即定价主体、定价客体、定价基准以及定价单元;按照定价主体的管理层级、定价单元的市场化程度可以划分3种典型的内部定价机制,即管控型定价机制、调控型定价机制以及自发型定价机制;不同的定价机制与企业的发展阶段、产业环境、战略导向、文化类型相匹配才有可能产生积极效应。文章既丰富了内部定价的理论研究,也能为采取内部市场化实践的企业提供有益借鉴。
文章以创新投入的中介效应视角切入,分别以科技型和非科技型上市公司为对象,探究股权激励四维度(激励广度、激励深度、核心技术人员激励、高管人员激励)对财务绩效的影响。结果表明:在科技型上市公司中,股权激励四维度均可显著促进财务绩效;除高管股权激励外,激励广度、激励深度和核心技术人员激励均借助创新投入的部分中介效应;在非科技型上市公司中,唯有股权激励范围的扩大可促进财务绩效增长,创新投入在股权激励四维度与财务绩效间未发挥显著的中介效应。
文章以2012—2018年沪深A股上市企业的经验数据为研究对象,对创新投入影响因素进行实证分析,并选择多元化经营这一企业发展趋势作为切入点,分析了不同内部控制有效性下多元化经营战略对创新投入的影响机理及路径。结果表明:相关多元化经营战略对创新投入强度有显著促进作用;非相关多元化经营战略抑制了企业在创新方面的投入强度;内部控制能够增强相关多元化经营战略与创新投入之间的相关关系;内部控制能削弱非相关多元化经营战略与创新投入强度之间的相关关系。
文章以沪深2013—2018年A股上市企业财务数据为研究对象,实证检验不同产权性质下持续竞争优势、股东关系网络与企业财务绩效关系。结果表明:通过构建股东关系网络能从资源和信息两个方面提升企业财务绩效水平,以创新等方式获得的持续竞争优势能对企业财务绩效产生较好正向推动作用,且发现在非国有企业中股东关系网络和持续竞争优势对财务绩效的提升作用更为显著;进一步讲持续竞争优势正向调节股东关系网络与财务绩效间相关性,且这种正向调节作用在非国有企业表现更为显著。
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文章利用交易所的问询函公告,以2015—2018年全部A股上市公司为研究样本,研究问询函对股价同步性的影响,以及信息不对称的作用机制。结果表明:相比没有收到问询函的公司,当公司收到问询函时股价同步性会显著降低。根据问询函特征,一年内收到问询函次数越多、问询函内容为财务会计方面、回函长度越长、延期回函时,股价同步性也会显著降低。进一步分析,通过市场化进程和分析师关注度验证了信息不对称是问询函降低股价同步性的渠道。