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上投摩根基金:
A股短期还有一段动荡期
7月CPI6.5%创出新高,比市场普遍预期略高。7月CPI环比0.5%,仍高于历史均值水平,上投摩根预计8月份的CPI预期暂为6.4%;9月和10月份也有可能在6%以上。但通胀压力阶段性高峰期已过是大概率事件,近期大宗商品的回落进一步明确了这一趋势,但后续的下降比较缓慢。
上投摩根表示,短期看,即使CPI创新高,本月央行也很难有所动作,政策调控的预期减弱。现在市场不确定因素主要来自海外,由于全球投资者对重要经济体的国家债务信心危机升级,是否会演化为流动性危机,有待观察,而市场的稳定需要各国政府一致努力,需要假以时日。受此影响,A股短期还有一段动荡期,但我们相信在基本面并没明显恶化的情况下,A股还是处于底部区域。下面要做的是保持信心,等待情绪稳定,收复失地。
大摩华鑫基金:美国经济
基本面未发生实质变化
大摩华鑫基金固定收益投资部副总监、大摩强债基金经理汝平10日表示,此次美国主权信用评级下调不具有实质性影响,美国的基本面并未因评级下调而发生实质性的变化。此次下调不会引发类似2008年金融危机后的全球债券市场的深幅调整。当时的次贷危机是流动性问题,次级债券普遍从AA 以上评级下调到投资级以下,引发大量机构争相抛售,流动性匮乏,金融体系坏账急升。美国国债评级下调至AA 后,违约风险依然很小,流动性非常好,市场资金也相当充裕,即使抛售也不会出现无人接盘的问题。目前仅标普一家下调评级,穆迪和惠誉仍然给予美国国债AAA评级,金融机构不会由于自身投资制度的要求而被动地大量抛售美国国债。此次评级下调后,美国10年期国债收益率不升反降,这说明评级调整本身的影响不大。市场参与者对经济的担忧导致避险情绪上升,推动美元回流,相应降低了国债收益率。
大成基金:
不宜过度悲观
鉴于近期国际油价和大宗商品价格大幅回调,国内猪肉价格也将回落。在外部环境恶化的背景下,我国宏观经济政策结构性放松也将是大概率事件。我国经济领先指标已出现见底回升的趋势,投资者不宜对股市过度悲观。
国际油价及大宗商品价格已经大幅下跌,通胀压力明显减弱。统计数据显示,7月农产品批发价格指数和商务部食品价格指数涨幅均低于6月,食品价格在7月已经出现拐点。商务部食品价格指数7月第一周创出高点,后三周连续显著回落。至于PPI,尽管7月同比上涨7.5%,但已经连续4个月出现环比负增长。
大成基金预计,在目前的宏观经济新格局中,以中国为代表的具有稳定增长潜力的新兴经济体有望成为国际资金的避风港,其股市表现有望优于发达市场。大成基金看好我国股市在内需、创新和绿色环保领域中较具成长性的公司,具体行业包括光伏、电子、物联网和新材料。
博时基金:
CPI难以快速回落
对于国家统计局近期公布的7月份CPI数据,博时基金固定收益部认为7月CPI上升幅度低于历史整体情况,表明物价上涨动力已在减弱。同时,CPI上涨同比和环比的增长幅度均在预期之内。虽然7月份的环比增幅相对6月份有0.2个百分点的上升,但上升幅度低于历史整体情况,表明物价上涨动力已在减弱。
从市场关心的猪肉价格来看,7月份猪肉对CPI的拉动比6月份高出约0.1个百分点,但自7月底开始,我们观察到猪肉价格已开始有所回落,预计猪肉对CPI的贡献度已达年内最高点。由于前期基数效应,物价回落速度也不太明显,因此,现在看未来CPI绝对水平还难以快速回落,估计需要到4季度。值得注意的是目前原油等大宗商品价格下跌较多,会增强CPI下滑预期。
A股短期还有一段动荡期
7月CPI6.5%创出新高,比市场普遍预期略高。7月CPI环比0.5%,仍高于历史均值水平,上投摩根预计8月份的CPI预期暂为6.4%;9月和10月份也有可能在6%以上。但通胀压力阶段性高峰期已过是大概率事件,近期大宗商品的回落进一步明确了这一趋势,但后续的下降比较缓慢。
上投摩根表示,短期看,即使CPI创新高,本月央行也很难有所动作,政策调控的预期减弱。现在市场不确定因素主要来自海外,由于全球投资者对重要经济体的国家债务信心危机升级,是否会演化为流动性危机,有待观察,而市场的稳定需要各国政府一致努力,需要假以时日。受此影响,A股短期还有一段动荡期,但我们相信在基本面并没明显恶化的情况下,A股还是处于底部区域。下面要做的是保持信心,等待情绪稳定,收复失地。
大摩华鑫基金:美国经济
基本面未发生实质变化
大摩华鑫基金固定收益投资部副总监、大摩强债基金经理汝平10日表示,此次美国主权信用评级下调不具有实质性影响,美国的基本面并未因评级下调而发生实质性的变化。此次下调不会引发类似2008年金融危机后的全球债券市场的深幅调整。当时的次贷危机是流动性问题,次级债券普遍从AA 以上评级下调到投资级以下,引发大量机构争相抛售,流动性匮乏,金融体系坏账急升。美国国债评级下调至AA 后,违约风险依然很小,流动性非常好,市场资金也相当充裕,即使抛售也不会出现无人接盘的问题。目前仅标普一家下调评级,穆迪和惠誉仍然给予美国国债AAA评级,金融机构不会由于自身投资制度的要求而被动地大量抛售美国国债。此次评级下调后,美国10年期国债收益率不升反降,这说明评级调整本身的影响不大。市场参与者对经济的担忧导致避险情绪上升,推动美元回流,相应降低了国债收益率。
大成基金:
不宜过度悲观
鉴于近期国际油价和大宗商品价格大幅回调,国内猪肉价格也将回落。在外部环境恶化的背景下,我国宏观经济政策结构性放松也将是大概率事件。我国经济领先指标已出现见底回升的趋势,投资者不宜对股市过度悲观。
国际油价及大宗商品价格已经大幅下跌,通胀压力明显减弱。统计数据显示,7月农产品批发价格指数和商务部食品价格指数涨幅均低于6月,食品价格在7月已经出现拐点。商务部食品价格指数7月第一周创出高点,后三周连续显著回落。至于PPI,尽管7月同比上涨7.5%,但已经连续4个月出现环比负增长。
大成基金预计,在目前的宏观经济新格局中,以中国为代表的具有稳定增长潜力的新兴经济体有望成为国际资金的避风港,其股市表现有望优于发达市场。大成基金看好我国股市在内需、创新和绿色环保领域中较具成长性的公司,具体行业包括光伏、电子、物联网和新材料。
博时基金:
CPI难以快速回落
对于国家统计局近期公布的7月份CPI数据,博时基金固定收益部认为7月CPI上升幅度低于历史整体情况,表明物价上涨动力已在减弱。同时,CPI上涨同比和环比的增长幅度均在预期之内。虽然7月份的环比增幅相对6月份有0.2个百分点的上升,但上升幅度低于历史整体情况,表明物价上涨动力已在减弱。
从市场关心的猪肉价格来看,7月份猪肉对CPI的拉动比6月份高出约0.1个百分点,但自7月底开始,我们观察到猪肉价格已开始有所回落,预计猪肉对CPI的贡献度已达年内最高点。由于前期基数效应,物价回落速度也不太明显,因此,现在看未来CPI绝对水平还难以快速回落,估计需要到4季度。值得注意的是目前原油等大宗商品价格下跌较多,会增强CPI下滑预期。