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文章通过对投资——现金流敏感性问题的进一步解读指出，解释投资——现金流敏感性的两种代表性观点——“不对称信息假说”和“自由现金流假说”只是从不同角度反映了信息不对称条件下的代理冲突，从信息经济学的角度看，两种假说所反映问题的性质可分别归结为“逆向选择”和“道德风险”。基于此，为提高投资效率，在机制设计上就需要同时兼顾信息不对称和代理冲突两个方面。