【摘 要】
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本文依据中国公司治理指数(CCGINK)的研究表明,基于不同的治理战略,上市公司大股东对公司治理机制的作用迥异,对不同的公司治理机制存在显著的选择偏好。具体而言,第一大股东
【机 构】
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复旦大学管理学院; 南开大学公司治理研究中心;
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(70802015,70532001);教育部博士点新教师基金项目(200802461116);上海市哲学社会科学规划青年课题(2008EJB002);“211工程”三期重点学科建设项目(211xk06)等资助
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本文依据中国公司治理指数(CCGINK)的研究表明,基于不同的治理战略,上市公司大股东对公司治理机制的作用迥异,对不同的公司治理机制存在显著的选择偏好。具体而言,第一大股东可能在一定程度上改善公司治理机制,利用公司治理的信号显示作用,在谋取私人利益的同时博取良好的市场声誉;同时,基于操控公司治理和管理的需要,第一大股东可能避重就轻,偏好于对上市公司信息披露、利益相关者治理产生更为显著的"正向作用"。与之相对,其他大股东持股比例和大股东制衡度(或联合制衡度)可能对上市公司治理整体产生"负向影响",并且对上市公司信息披露、利益相关者治理的"负向影响"更为显著。
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