【摘 要】
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以2010-2019年沪深A股上市公司财务数据为研究样本，从时间、误定价方向、行业和财务四个维度分析股票误定价对企业投资效率的异质性影响。结论表明：时间异质性维度，滞后期误定价水平降低企业投资效率，当期误定价在股票低估时会提高投资效率；行业异质性维度，各行业股价上涨对投资效率影响基本一样，个别行业具有不同结果；误定价方向维度，股价高估组结果和总体一样，低估组误定价程度减小提高投资效率；财务维度上，
【基金项目】
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教育部哲社后期资助项目,资产负债表关联与风险溢出双重视角下的政府杠杆率结构性优化研究（批准号：21JHQ068）；
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以2010-2019年沪深A股上市公司财务数据为研究样本，从时间、误定价方向、行业和财务四个维度分析股票误定价对企业投资效率的异质性影响。结论表明：时间异质性维度，滞后期误定价水平降低企业投资效率，当期误定价在股票低估时会提高投资效率；行业异质性维度，各行业股价上涨对投资效率影响基本一样，个别行业具有不同结果；误定价方向维度，股价高估组结果和总体一样，低估组误定价程度减小提高投资效率；财务维度上，财务状况相对较好的企业误定价有利于提高投资效率，说明适度误定价是有利的。
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