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在金融全球化背景下，各国汇率波动更加频繁和剧烈。我们运用向量误差修正模型（VEC模型）和脉冲反应函数进行对比实证分析，探讨三种主要的国际货币汇率——美元一英镑、美元一欧元及美元一日元之间的内在波动过程。单个汇率的波动可以通过不同汇率之间的连锁反应机制而传递放大，正是这种不同汇率之间的连锁反应机制加剧了外汇市场的频繁波动。