阿根廷债务危机对中国的警示

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在20世纪90年代的大部分时间里,阿根廷像如今的中国一样,一直是改革的榜样和国际市场的宠儿。因此最近阿根廷的债务危机看起来是一个令人意外的结局,但是这一切又在情理之中。阿根廷过去良好的表现部分源于其资本结构和外汇制度,这两者扩大了外部流动资金环境的影响力度。在20世纪90年代的大部分时间里,这些环境都是有利的。但到了1999年,它们开始转向不利的方向。 For most of the 1990s, Argentina, like today’s China, has been a role model for reform and a darling of the international market. So the recent debt crisis in Argentina looks like an unexpected ending, but all is logical. Argentina’s good performance in the past stems partly from its capital structure and foreign exchange system, both of which have expanded the impact of external liquidity environments. These environments are good for most of the 1990s. But by 1999, they started to turn in the opposite direction.
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