【摘 要】
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在GARCH-M模型框架下,本文通过不同的模型研究了作为新兴市场的上海股票市场股票日超额收益率条件均值和条件波动性之间的关系.本文研究表明,在股票超额收益率条件均值和条件
【机 构】
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上海财经大学国际工商管理学院,200433中国人民大学商学院,100872;
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在GARCH-M模型框架下,本文通过不同的模型研究了作为新兴市场的上海股票市场股票日超额收益率条件均值和条件波动性之间的关系.本文研究表明,在股票超额收益率条件均值和条件方差之间都存在一种正的关系.上海股票市场日超额收益率波动表现出非对象现象,且波动模式表现为持续时间长,幅度相对比较缓和的特征.研究结果还表明,无风险利率可以显著解释日超额收益率的条件方差变动.
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