【摘 要】
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加入WTO在即，中国国有商业银行如何应对外资银行的冲击，已成为政府和金融部门近期普遍关注的首要问题。理论界和政府当局提出了诸多应对之策，其中提得较多的是依靠政府权力中心的推动来扩大国有商业银行的规模，进而提高竞争能力来应对外资银行的强大冲击。笔者以为，外资银行对我国金融业致命冲击不在规模竞争，而在体制内部的资本结构和治理结构的竞争。靠规模的联合可以抵御外资银行进入时的初始冲击，但抗拒不了外资银行的体制优势带来的长期的持续冲击力。因此，分步推进我国国有商业银行的上市重组，按市规则塑造资本结构和治理结构是应对
【机 构】
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中国人民银行武汉分行,武汉470071
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加入WTO在即，中国国有商业银行如何应对外资银行的冲击，已成为政府和金融部门近期普遍关注的首要问题。理论界和政府当局提出了诸多应对之策，其中提得较多的是依靠政府权力中心的推动来扩大国有商业银行的规模，进而提高竞争能力来应对外资银行的强大冲击。笔者以为，外资银行对我国金融业致命冲击不在规模竞争，而在体制内部的资本结构和治理结构的竞争。靠规模的联合可以抵御外资银行进入时的初始冲击，但抗拒不了外资银行的体制优势带来的长期的持续冲击力。因此，分步推进我国国有商业银行的上市重组，按市规则塑造资本结构和治理结构是应对外资银行冲击的现实选择。
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现有的关于中国金融制度变迁的文献对金融产权的结构与变迁给予了充分关注。但从制度存量观察，非国有金融安排起的作用是非常有限的。我们有必要扩展观察的视角，在更大的范围内观察并总结金融改革的经验教训。国家在制度变迁中的主导或引导作用是最关键的，其效用函数的结构和变动具有关键的意义，分析国家在金融方面的效用函数的结构与变动成为一条解释金融制度的变迁的关键线索。本文提出了一个扩展性的金融方面的国家效用函数，并以信贷资金管理体制的变迁为例分析了国家效用函数的结构及其变动，从而预示了一轮金融改革的突破口。同时表明，与其
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