[摘要]信用担保机构经理人相对于股东，就授保企业的风险认知、识别上具有较明显的信息优势，但出于其自身利益最大化的考虑，其行为往往会偏离股东的期望，产生较明显的道德风险。本文借鉴Holmstrom的委托代理一般线性模型，通过数理分析，认为经理人持股可在一定程度上对信用担保机构的内部风险进行防范。
　　[关键词]信用担保 内部风险 成因 治理
　　信用担保机构内部，经理人在授保企业的风险认知、识别上，相对于其股东信息占优，出于自身利益的考虑，经理人采取的行为往往会偏离股东的利益，出现较明显的道德风险激励。参考Holmstrom的委托代理模型，结合信用担保机构的实际运营模式，不妨做如下假定：