今年三季度以来，中国信用债市场的违约情况引发了市场的担忧，拥有AAA头衔的地方国企债券接连违约。按照评级规范，可以理解为这类企业偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
　　它们是灰犀牛还是黑天鹅事件？会给中国债券市场带来哪些影响？《中国新闻周刊》就此专访中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求。
　　中国新闻周刊：地方国企的债券违约并不是第一次发生，为什么市场这次反应这么剧烈？
　　吴晓求：债券是有风险的资产，违约是正常现象。由于经济周期下行，自身经营不善，或者企业融资成本很高、但流动性准备不足等因素，应该说都存在债券违约的概率，所以从这个意义上说它是正常的。
　　这一次债券违约之所以引起这么大的反响，是因为存在很多不正常因素。比如，这些企业之前的信用评级是最高级的AAA级，现金流非常好，资产质量也不差，但企业在违约前出现了一些恶意逃债的迹象：通过股权和资产处置，把很多优质资产都拿走了。
　　中国新闻周刊：市场普遍使用高等级信用债作为抵押品拆借资金，有人担心这些信用评级最高的公司发生债券违约，信用债作为抵押品的价值降低，可能产生流动性冲击，对整个金融市场都产生影响，这种看法是否过度担心？
　　吴晓求：这个担心是有道理的，因为这些企业信用评级是3A，又是国有企业，而且从之前的信息披露和财务报表来看，企业的财务状况没有恶化到那个程度。所以，基于这个当然事实，这些债券有比较好的信用基础，才能够作为抵押品进行融资。
　　如果说这个时候会出问题，首先会对我们的信用评级体系带来巨大的冲击，因为信用评级最高级的债券尚且如此，其他低等级的债券根本就不要谈了。同时，它也会对地方政府的融资平台，地方控股国有企业的信用，带来全面的损害。此外，它还会引起整个市场的高度警惕，甚至也会引起市场的混乱。
　　中国新闻周刊：对于目前存在的国企债券违约现象，出现了对信用崩塌的恐慌，但也有人认为可以借助这次危机，打破国企信仰、刚性兌付，你怎么看？