公司高管背景特征对企业并购绩效的影响

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在中国经济市场化程度不断加深和整个经济面临转型的背景下,以及经济全球化和跨国企业的推动下,越来越多的企业开始加入到并购重组的潮流中,有的企业通过并购行为扩大了企业经营规模、提高了市场占有率、提升了企业绩效,但另外一些企业却在并购后陷入了困境。公司高管作为企业重大战略决策的制订者和执行者,对企业并购行为的成败与否起着关键的作用,因而研究高管背景特征对企业并购绩效的影响就显得很有意义。  本文首先对国内外相关文献进行了回顾并对文中研究需要的相关概念做出界定,其次在高层梯队理论、风险偏好理论和人力资本理论基础上对高管背景特征和企业并购绩效的关系进行了理论分析、作用机理分析并提出相关假设,然后选取2011年发生并购的244家沪深A股上市公司的2010-2014年的数据为样本进行实证研究,探讨公司高管背景特征对企业并购绩效的影响。本文主要研究公司高管背景特征与企业并购绩效之间的关系,探究高管的哪些特征能够对企业绩效产生更好、更积极的影响,因为采用ROE来衡量并购绩效,属于连续的变量,本文采用多元线性回归模型来进行实证。  研究结果表明:高管团队的女性比例和平均教育水平与企业并购绩效之间存在显著的正向相关关系,随着团队中女性高管比例的增加和高管团队教育水平的提升,企业并购绩效能够获得显著提高;高管团队的平均年龄和企业并购绩效之间显著负相关,高管年龄越小,企业并购绩效越好。本文的研究结论拓展了公司高管背景特征的研究范围,丰富了企业并购绩效影响因素研究,为企业并购行为提供了理论指导,对公司高管团队的建设和人员配置也有一定的借鉴意义。
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