随着我国政策对企业改革的重视程度不断加深,为了在激烈的市场竞争中获得一席之地,不少企业选择用并购的方式为自己扩大市场规模,完善产业链。当然,不管是何种并购方式,其核心目标都是增强企业的经济实力,扩大市场规模,向市场传递正向信息。基于这些初衷,企业应当考查自身具体情况和并购对象的情况,从而做出合理的判断。因为实施并购并非能够让所有企业都达成自己想要的目标。如果决策失误,并购非但不能够强化企业战略布局,提升自身经济能力,创造更好的市场份额;反而会将企业拖入资金陷阱,面临危机。企业想要更好地完成并购活动,就要在并购中增强协同效应,还需要在并购完成之后进行整合效果评估,对并购后企业的状况进行全方位的考察。中粮地产是中粮集团旗下公司,作为央企子公司以及“双百行动”首批参与企业,承担着先行者和示范者的重担。中粮地产并购大悦城是A控红筹并购模式的首个成功案例,为今后上市企业并购提供了值得借鉴的经验。文章从目标企业的角度出发,对并购领域相关的国内外文献进行梳理,并对后文分析所需的理论进行整理。在分析相关文献及理论的基础上,首先还原了大悦城并购案例的基本情况,在结合并购双方背景及关系的基础上,对并购方案及过程进行陈述,并且对并购案例的动因及风险进行分析。其中并购动因分析从响应政策号召、丰富业务类型和增强协同效应三个角度进行;并购风险分析从信息不对称风险、融资风险和偿债风险三个方面进行。其次本文对并购的效果进行评估,主要从战略整合效果、业务整合效果、风险管理效果、品牌整合效果和财务整合效果五个方面进行论述,并且对并购后存在的问题进行归纳。最后基于前文的分析和存在的问题,整理出相关启示:一方面企业并购需要合理规划明确并购的动因,可以结合当前时代的政策风向以及自身的产业状况来进行分析,同时还要注意并购对象的选择要与并购的出发点相匹配;另一方面并购完成后要及时对并购的效果进行评估,为企业后续发展把控方向。