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估值调整条款作为一种新兴的投资工具,已经广泛运用于私募股权投资中。但由于我国尚没有对估值调整条款予以明确规范的法律法规,司法实践中对估值调整条款法律效力的判定还存在不少差异。目前,对于投资人与股东之间的估值调整条款的法律效力,司法实践及理论研究中基本不存在争议,都认为其在没有违反法律、行政法规强制性规定的情况下一般都是有效的。但无论是司法实践还是理论研究中,对于股东与目标公司之间的估值调整条款的法律效力却存在很大的争议性。随着我国“多渠道拓宽股权融资”这一资本市场改革重要举措的逐步推广,私募股权投资