近年来,我国QFII制度的发展步伐正在顺应全球经济金融一体化不可逆转的趋势而在不断加快。然而,一些学者认为QFII在我国股票市场上的动量交易行为不符合成熟理性的投资理念,引进QFII并没有起到优化我国资本市场资源配置的作用。因此,在这样的背景之下,本文结合行为金融学理论和有效市场理论,先从理论上分析了其动量交易行为的行为依据和以投资者持股比例为“锚”的锚定效应对动量效应和动量交易行为的影响及其作用机制,继而利用固定效应模型和我国股票市场所有A股股票2005年1季度至2014年3季度的季度面板数据对QFII投资股票的动量效应及其动量交易行为进行实证检验,得到以下主要结论:第一,从整体上看,我国股票市场上存在动量效应。第二,QFII在我国股票市场上采取的动量交易行为是为获取动量效应超额收益而主动采取的套利行为,从性质上来看,这种行为能够促进股票市场定价效率,符合我国引进QFII制度的初衷。第三,锚定效应阻碍了QFII提高我国股票市场定价效率作用的充分发挥。第四,过度关注QFII投资行为的投资者也将受到以QFII持股比例为“锚”的锚定效应影响,从而使QFII投资股票的动量效应得到加强。本文的研究工作为动量交易行为相关理论的发展做了一些补充,为锚定效应在金融市场的应用做了一些新的尝试,并且为监管当局提高我国资本市场效率提供了一些政策启示。