随着全球经济一体化水平的不断提高,国家之间的经济依存关系日益加深,一国的经济政策不仅会作用于国内的经济变量,而且会通过各种传导机制对他国的经济产生影响。次贷危机爆发以来,欧美等国采取的超常规模的量化宽松货币政策使得货币政策的溢出效应以及国际货币政策协调问题再次成为国际经济学界关注的焦点。以往相关文献的研究重点在于发达国家之间的货币政策协调问题,专门以中美货币政策协调的必要性与协调机制为研究对象的文献较少。本文以国际经济相互依存理论为基础,在动态随机一般均衡分析框架下,通过规范研究和实证研究相结合的方法研究中美两国货币政策协调的必要性与路径选择问题。本文首先从中美两国次贷危机以来的货币政策选择以及两国日益加深的贸易、金融依存关系入手,提出了研究的主要问题,从货币政策协调理论研究存在的不足以及全球经济、中美经济发展的特点,分析了选题的背景,并从现实和理论两个角度说明了选题的研究意义,介绍了本文的结构安排以及创新之处。然后从理论和实践两个角度对货币政策协调活动进行了梳理,介绍了与国际货币政策协调问题有关的理论文献的不同观点,阐明了货币政策协调的动因、收益及影响因素、实现途径等问题,为后续研究奠定理论基础。主要按照历史发展顺序,介绍了国际金本位制、布雷顿森林体系、欧盟、东亚、七国集团、G20机制下的国际协调经验,以历史回顾的方法介绍这些政策的内容、效果以及存在的不足之处,为建立中美货币政策协调机制提供借鉴。第四章、第五章主要分析了中美货币政策协调的必要性问题。本文首先基于国际经济相互依存理论,借助成熟的理论模型和广泛应用的结构向量自回归(SVAR)模型,选取中美真实数据进行实证分析,对中美两国的经济依存特征进行了实证研究,结论表明:中美两国在贸易、金融方面的密切互补性使得两国的产出波动呈正相关关系,但是货币政策的溢出效应也非常明显,扩张性的货币政策在促进本国经济增长的同时,会通过汇率渠道和资本渠道对他国产生不利影响,而且随着中国经济实力的增强,中国货币政策的国际影响也不容忽视。中美两国货币政策的国际溢出效应的存在,为货币政策国际协调提供了现实基础。然后,在 Alan Sutherland(2002)、Wolfram Berger(2007)构建的动态随机一般均衡模型的基础上,结合中美两国的经济与消费结构,对中美货币政策协调的福利收益进行了分析。结论表明:金融市场以及货币政策溢出效应的存在对货币政策协调提出了需求,不论两国间的商品替代弹性θ的大小,只要不等于1,两国之间进行货币政策协调就是必要的,货币协调可以提高本国福利水平。本文的贡献在于拓展了两国商品替代弹性θ不同取值对货币政策协调收益的影响分析,为中美货币政策协调提供了理论依据。第六章在前文分析的基础上,为中美货币政策协调机制的内容及保障措施进行了设计构建。首先比较了中美两国的货币政策目标及工具选择,阐述了货币政策协调的基本方式,结合中美货币政策协调存在的障碍,从相机协调和规则协调两个方面提出了具体的协调方案。首先在相机协调方面,提出的协调建议包括:借助现有国际协调平台,建立相对独立的货币政策协调常设机构,保障协调效果的落实;加强战略与经济对话,保证货币政策信息的充分交流;建立中美央行货币互换机制,稳定中美宏观经济运行等。在规则协调方面,通过比较不同的规则协调机制的成本和收益,本文为中美货币政策协调选择了汇率目标区方案,在总结相关文献研究的基础上,针对中心汇率的选取以及汇率波动区间的设置提出了自己的见解。最后,介绍了次贷危机以来中美两国的货币政策选择及协调措施,并就协调措施的效果进行了评价,指出了其中存在的问题及其原因。提出了中国参与货币政策国际协调的政策建议,主要包括:加强汇率政策和货币政策之间的协调;稳步推进人民币国际化;提高参与货币政策国际协调的能力;积极参与区域货币政策协调等。结合中美两国最新的经济发展形势和政策调整,就中美货币政策协调的策略选择问题进行了思考。本文的主要贡献和创新之处体现在两方面:第一,拓展了对中美货币政策协调的必要性的研究。一是指出中美之间存在的经济依存关系以及货币政策溢出效应问题是中美货币政策协调的原因之一,实证分析结果表明中国货币政策的国际影响显著;二是在动态随机一般均衡分析框架下,结合中美两国的经济结构,构建货币政策协调收益分析模型,具体考察了货币政策溢出效应的来源及影响因素,为后续的协调机制构建提供依据;三是扩展了对货币政策协调收益影响因素的分析,强调了金融市场的完善程度以及两国商品替代弹性的不同取值在货币政策协调收益产生过程中的作用。第二,对中美货币政策协调机制研究的创新。一是结合中美现行的货币政策操作模式,区分相机协调和规则协调,为中美货币政策协调进行了机制设计;二是针对中美两国的经济依存特征以及在经济、政治等方面存在的差异,分析了两国货币政策协调存在的障碍,提出了相应的完善机制;三是结合两国当前最新的经济形势和政策调整,提出了具体的协调建议。