在目前的A股市场上,许多上市公司通过频繁的投资和转型提升公司业绩、进行市值管理。但是必须承认的是,在市场、政府、经济发展等各种因素的驱动下,中国经济发展进入新常态,产业也处于快速转型期,大多数企业在发展的道路上都会面临着实业与虚拟经济的抉择。近年以来许多企业在脱实入虚的道路上越走越远,但是脱实入虚真的能够拯救传统行业吗?答案可能是否定的。因此,在国家提倡脱虚入实的宏观政策背景下,对脱实入虚的企业进行深入分析,有利于准确理解宏观经济和政府政策的含义,从而将实业发展与政策有效结合,对我国企业与经济的良好发展具有十分重要的现实意义。本文在分析上市公司脱实入虚总体概况的基础上,选取雅戈尔集团股份有限公司和海澜之家作为案例公司。案例分析部分主要以雅戈尔为重点,介绍雅戈尔服装主业的发展历程,并且与海澜之家的服装主业进行比较,得出雅戈尔在发展过程中不断“脱实”导致服装主业发展停滞,被海澜之家迅速超越。接着分析雅戈尔的“入虚”,通过细分房地产与投资行业,分别分析两个行业的发展与绩效,得出雅戈尔的“入虚”不仅拖累主业发展也未形成协同效应。并据此得出结论:公司经营战略要切合实际,更要与时俱进,不能一味在市场上投机。无论是脱实入虚还是坚守主业都要有度,既不能过度投机,耽误主业的发展,也不能盲目坚守主业,不顾市场发展趋势。虽然服装行业发展处于“寒冬”,只要充分利用自身优势,凭借其他行业丰富的资金与活力,兼顾主业,一样可以成为服装行业的佼佼者。