随着我国经济的迅速发展,金融市场也不断扩大,其中利率期限结构作为反映期限长短对未来收益率影响的指标,是资产定价和金融风险管理的重要基准,因此它逐渐变为金融领域的重要研究课题。由于利率期限结构模型的研究水平逐步提高,对其的研究也逐渐由简单变为复杂,由单因素模型变为多因素模型,由常数模型变为动态模型发展,本文的主要研究内容则是在利率期限结构模型的基础上考虑加入了住房投资这一因素,建立了本文的实证模型,将房地产市场和金融市场相联系,一方面更好的拟合利率期限结构模型,另一方面也对于房地产市场和利率间关系的研究提供了新的思路。本文建立实证模型的具体思路及步骤如下:首先,简单的单因素动态均衡模型在一定程度上可以用来描述我国短期利率的动态变化行为,因此我们选择采用单因素动态均衡模型中的CIR模型作为模型基础。在银行间同业拆借利率官网上选取了从2006年至2018年的数据,进行了平稳性检验和简单的统计描述,然后建立了较为简单的单因素动态均衡模型,并对该模型进行了简要的统计分析。其次,引入了时间序列模型中的GARCH模型。由于通过我们的检验,证明存在比较明显的条件异方差,并且考虑到金融时间序列的波动集聚性,因此我们在拟合的单因素动态均衡模型的基础上,引入了时间序列模型,并进行拟合图分析。最后,我们创新性的在拟合预测利率的基础上加入了住房投资这一指标,控制了人均GDP、人均储蓄和货币供应量这三个指标,进行了回归。通过仅引入GARCH模型后的利率期限结构模型对2010年至2018年的数据的预测结果,和再引入了GARCH模型后又加入了住房投资这一变量后的回归分析结果,我们可以得知,加入住房投资以后的模型的拟合程度较好,住房投资参数显著,预测更贴合实际。因此可以证明,我们在利率期限结构的基础上考虑加入住房投资这一因素是有意义的,并且证明了通过将住房投资引入利率期限结构模型,来研究中国的房地产市场和利率之间的关系这一思路是可行的。