在当前企业追求可持续发展的大背景下,企业社会责任越来越受到重视。企业社会责任（CSR）是公司和利益相关者之间沟通的重要媒介,也是一种重要的经营战略,会影响公司的投融资决策。本文基于企业社会责任和资本结构相关理论,以沪深两市2010~2018年的上市公司为研究样本,利用和讯网（Hexun.com）公布的社会责任评级总分为自变量,公司杠杆率为因变量,实证检验了企业社会责任对资本结构的影响,接着从信息不对称角度出发,加入投资者关注和股票流动性相关变量,进一步研究了企业社会责任影响资本结构的传导路径。本文的研究结果无论是对相关监管部门,还是上市公司以及广大投资者,都具有重大的意义。首先,企业社会责任的履行可以维护利益相关者的利益,与利益相关者保持良好沟通,从而企业社会责任会降低公司杠杆率,本文的实证结果证实了企业社会责任和杠杆率之间的负向关系,并且将企业社会责任评级提高一个标准差会使公司的杠杆率降低约3%。其次,根据优序融资理论,外部投资者和内部管理人之间的信息不对称使得管理者对融资方式存在偏好,逆向选择成本是影响资本结构的主导因素。企业社会责任可以降低信息不对称,进一步发现更高的企业社会责任评级导致更多的投资者关注和股票流动性,因此本文构建投资者关注和股票流动性指标,探讨企业社会责任影响资本结构的路径,实证结果表明企业社会责任可以通过提高投资者关注和股票流动性降低杠杆率。为了保证结论的可靠性,本文还使用了替代变量对上述实证结果进行稳健性检验。另外,由于公司的个体特征会对公司企业社会责任的行为产生影响,本文还对潜在的内生性问题进行了控制,挑选适当的工具变量,采取两阶段最小二乘回归（2SLS）来重新检验企业社会责任和资本结构的关系,以此来降低内生性问题对实证结果的干扰。实证结果表明,在考虑了内生性问题后,企业社会责任仍然可以显著降低公司杠杆率。本文的研究结果发现,企业社会责任评级较高的公司拥有较少的负债,杠杆率较低。进一步研究得出,企业社会责任评级高的公司会吸引更多的投资者关注和股票流动性,进而降低了公司的杠杆率。本文补充了企业社会责任与资本结构相关领域的研究,创新性地探讨分析了企业社会责任影响资本结构的内在渠道,从而给金融市场不同的主体带来相应的启示。