公司的公开信息是广大投资者进行投资判断的重要参考,已有研究也表明信息能对股价产生影响。近年来,我国上市公司高管利用信息披露“掏空”公司,损害外部投资者的事件频频发生,为了更好识别此类现象并加以管理,本文选取A股市场2008年6月30日至2017年6月30日共1828次并购融资事件为样本,利用文本分析法对事件期内的公司信息进行整理与分析,考察上市公司是否存在策略性信息披露的行为,并检验其价格管理效应。研究结果表明,我国上市公司在并购事件中存在显著的策略性信息披露倾向,具体表现为:（1）定价参考期间的信息（包括公告和媒体报道）披露量和情绪倾向比前期异常上涨,且股票融资的策略性行为显著强于其他融资方式;（2）当期公关费比前期异常上升,股票融资方式下的公关费上涨幅度显著更大,且与异常媒体报道量和报道倾向更显著正相关。此外,本文还发现,公司策略性信息的披露量越多,或情绪越积极,公司股价上涨幅度越大;且异常媒体报道所带来的市场价格效应要显著强于公司的自愿性公告。进一步分析的结果显示,策略性信息披露增加了投资者的信息来源,进而通过提高投资者的关注度以及增强投资者对市场前景的异质信念,对定价参考期的股价产生了显著影响。